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分裂還是不分裂（全球經濟），這是個問題 - 法國巴黎銀行
你會指望一個承諾提高家庭和企業稅收作為其增長戰略重要支柱的政客當選嗎？或者歐盟成員國的議會會投票反對歐盟削減此類稅收的倡議嗎？可能不會。然而，這兩件事都發生了，唐納德·特朗普和共和黨同僚控制了白宮和國會，法國議會投票反對歐盟-南方共同市場貿易協定。 關稅是稅，但與稅收不同，它們和其他貿易限制在公眾輿論和政界具有神秘性，而且如今具有廣泛的吸引力。神秘性是因為它們幾乎總是弊大於利：在短期內，導致價格上漲，將資金從國內消費者和企業轉移到政府（就關稅而言）或轉移到被徵稅商品的國內生產商（就非關稅壁壘而言）；從長遠來看，貿易限制會激勵生產資源（包括勞動力和資本）的低效配置，減少技術轉讓的範圍，這兩者都會導致生產力損失，同時也會減少買家的選擇和生產者的增長機會。這不僅是經濟理論的預測，也是大量實證研究的證實。Fxstreet
2024年12月3日
ISM 指數意外上升，但仍低於 50 - 富國銀行
摘要 ISM 指數好於預期，但製造業仍陷於困境，即使訂單自 3 月以來首次突破 50。我們回顧了特朗普第一任期的起起落落，以了解即將到來的關稅的潛在影響。 五個月高點仍然相當低 11 月 ISM 指數為 48.4，為 6 月以來的最高值，但仍低於 50 的盈虧平衡線。在這個企業優先考慮知識產權資產支出而不是設備和實體產品的時代，製造業仍在苦苦掙扎。 在構成頭條新聞的五個子成分中，只有新訂單在 11 月處於擴張區域，達到 50.4（圖表）。雖然這只是略高於 50，但比上個月躍升了 3 個多點。上週的耐用品報告顯示，10 月份非國防資本貨物（飛機除外）訂單（未來資本支出的代表）下降了 0.2%，訂單前景有所改善。這不僅是一個令人失望的結果，因為此前預期會有溫和的增長，而且儘管 9 月份的 0.7% 增長被縮減為 0.3% 的溫和增長，但訂單還是出現了下降。 11 月份的這一走勢是擔心關稅而囤積的反映，還是僅僅是有機需求驅動的增長，還有待觀察。請注意，庫存猛增 5.5 點，是今天報告中最大的月度增幅，儘管 48.1 的讀數還不能表明廣泛的囤積努力。 回顧特朗普第一任期的起起落落Fxstreet
2024年12月3日
日元保持看跌傾向；在日本央行加息預期下缺乏看跌信心
日元 (JPY) 在週二進入歐洲交易時段前仍保持低迷，再加上美元 (USD) 的溫和走強，幫助美元/日元在 150.00 心理關口附近維持溫和漲幅。然而，由於日本央行 (BoJ) 可能在 12 月再次加息的猜測，日元的下行空間似乎有限。此外，對美國當選總統唐納德·特朗普的關稅計劃、持續的地緣政治風險以及美國國債收益率近期下跌的擔憂應成為收益率較低的日元的順風。 另一方面，美元似乎難以延續隔夜從近三週低點反彈的勢頭，並可能進一步限制美元/日元的上行空間。交易員可能還更願意觀望，在進行新的方向性押注之前，尋找有關美聯儲 (Fed) 降息路徑的更多線索。因此，焦點仍然集中在關鍵的美國宏觀數據上，包括週五的非農就業報告 (NFP)。除此之外，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的講話將被視為美國利率前景的參考，並提供一些有意義的推動力。 日元空頭似乎對日本央行鷹派押注、貿易戰擔憂和地緣政治風險沒有做出承諾 上週公佈的東京 11 月消費者價格指數 (CPI) 表明，潛在通脹正在增強勢頭，並提升了日本央行 12 月加息的預期。 日本央行行長植田和男週六表示，如果央行確信基礎通脹率將升至 2%，央行將在適當的時候調整貨幣寬鬆程度。
Fxstreet
2024年12月3日
特朗普讲话巩固了美元主导地位，法國繼預算案通過後政局跌宕
美元 12 月開盤一路飆升，受候任總統特朗普堅定捍衛其全球儲備貨幣地位的利好推動。在此背景下，歐元因法國政治動盪升級而下跌，而中國可能推出的寬鬆政策的環境下人民幣則小幅走低。 隨著美元從感恩節低迷中強勁反彈，美元重拾升勢，一改上週因月末效應導致的低迷表現。美元復甦的部分原因是特朗普在社交媒體上對金磚國家發出了嚴厲警告，如果金磚國家膽敢用新貨幣挑戰美元在全球貿易中的霸主地位，美國將對其徵收 100% 的高額關稅。 這一大膽的貿易威脅雖然表面上只是象徵性的，但卻在金融市場引起了強烈反響，因為金融市場一直在為特朗普政府可能傾向於打壓美元實力做準備。儘管市場對美元的儲備地位和匯率估值存在微妙預期，但特朗普講話鞏固了美元的主導地位。 法國總理米歇爾·巴尼耶正面臨一場政治危機，他面臨著一場可能遭遇不信任投票導致政府解體，並打壓歐元。巴尼耶週一採取了大膽的舉措，動用了一項罕見的憲法工具，強行通過了存在分歧的 2025 年預算，理由是在不斷升級的政治分歧中需要“維護穩定”。Fxstreet
2024年12月3日
