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儘管政治不確定，但增長穩健 - 丹斯克銀行
我們預計美聯儲將繼續降息，儘管面臨關稅威脅 僅關稅就構成了財政政策的淨緊縮，這將通過延長 2017 年《減稅與就業法案》實施的個人所得稅減免來彌補。 國會預算辦公室假設減稅將在 2025 年底到期，這將導致預期赤字適度收緊。但根據選舉結果，我們預計公共赤字在 2025 年和 2026 年也將保持在接近 2024 年的水平。請注意，延長現有的減稅措施並不能立即提高購買力，但關稅可能會產生相反的影響，這可能會對 2025 年的消費產生負面情緒影響。 我們已將 2025 年通脹預測從 2.2% 上調至 2.7%，其中大約一半的增長是由於關稅，因為有幾個因素有助於緩解其通脹影響。自 10 月初特朗普勝選的可能性開始增加以來，貿易加權美元已升值約 5%，我們預測美元在 2025 年還有進一步上漲的潛力。我們還預計進口商和出口商都將吸收部分成本增加的利潤。 隨之而來的成本削減壓力是我們預測中最重要的下行風險之一。除了關稅外，勞動力成本佔 GDP 的比例在 2024 年開始增加。在 2022-2023 年，企業普遍能夠將成本增加轉嫁到消費者價格上，但隨著過剩儲蓄的耗盡，我們認為 2025Fxstreet
2024年12月6日
歐央行：有爭議的降息25個基點 - 丹斯克銀行
下週，歐央行將進行今年的第四次降息。與前三次降息不同，下週的利率決議結果並不確定，因為：1）限制性政策立場；2）增長前景惡化；3）通脹率處於目標水平，這些因素已經開啟了降息 50 個基點的討論。雖然降息 50 個基點肯定會被討論，但我們認為歐央行最終會做出降息 25 個基點的決定，並指引他們在未來的會議上對任何規模的降息都持開放態度，但要視數據而定。下週降息 25bp 將使歐央行的存款利率降至 3.0%。在未來一年中，我們預計會有一連串的降息，最終在 2025 年 9 月達到 1.5% 的終端利率。 我們預計，即使拉加德決定將指引轉向正常化速度加快的可能性增加，市場反應也將是良性的。 改變政策限制性指引 自去年以來，歐央行一直在政策指引中提及，其目標是在必要的時間內保持貨幣政策 "足夠的限制性"。在 2024 年之前的通貨緊縮進程已經獲得牽引力之後，下週更新的員工預測可能會預測 2025 年及以後的通貨膨脹率將達到目標。因此，貨幣政策是否應該保持限制性很可能會引起爭論。我們認為，由於歐元區採取限制性貨幣政策立場的必要性不再明顯，歐央行溝通中略帶鷹派的偏向必將改變。但 GCFxstreet
2024年12月6日
金價自一週半低點反彈，依然聚集美國非農報告
黄金/美元在周五亞市觸及1.5周低點後反彈並在過去一個小時升破2640美元。不過在美國非農報告前，金價任何有意義的漲勢似乎難以實現，該數據將影響美聯儲利率前景並給無息黃金帶來新的推力。不過該商品仍將錄得連續第二周下跌。 備受關注的美國非農就業數據將指導美聯儲（Fed）決策者在本月晚些時候做出下一步貨幣政策決定，這反過來又將推動美元（USD）走勢，並為無收益的黃金價格提供一些有意義的推動力。與此同時，在美國當選總統唐納德-特朗普（Donald Trump）的政策可能會重燃通脹的預期下，美國央行將對降息採取謹慎立場的希望成為削弱 黃金/美元的關鍵因素。 與此同時，對美聯儲將在 12 月政策會議上降低借貸成本的押注使美元多頭維持守勢，接近數周低點附近。再加上俄烏戰爭曠日持久和中東地區衝突持續不斷所帶來的持續地緣政治風險，以及市場擔憂特朗普關稅計劃和風險基調走軟，為避險資產金價提供了一定的支持。因此，這也值得美國重磅數據前，空頭維持謹慎。 金價因避險需求、美債收益率受壓、美元需求低迷而走強 包括美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）周三在內的幾位重要美聯儲官員近期講話暗示，美聯儲可能暫停降息週期。
Fxstreet
2024年12月6日
在各央行政策傾向各有不同且臨近年底的情況下美國經濟依然強勁，美元前景更成為焦點
本週即將結束之際，亞洲市場小心謹慎，跟隨美國市場低迷，市場期待 11 月就業數據，該數據將於亞洲市場收盤後公佈。今天晚些時候發布的非農關鍵數據可能會促使亞洲各地的投資者明智地調整頭寸，為可能影響週一市場波動的潛在連鎖反應做好準備。 全球舞台似乎一片平靜，韓國和法國最新政治動盪並未影響市場，這些動盪很快水花消失。同時，美元週四下跌 0.5%，並創下連續第三次下跌的紀錄，這是 9 月以來從未出現過的情景。美元略下跌可能會讓一些投資者預期美元的韌性是否終於不成立了。 然而，這種觀點可能過於短視，忽視了美元在年底的典型表現，美元經常面臨拋售壓力。今年，一系列貨幣政策預期可能會加劇這種季節性趨勢：美聯儲可能降息，日本央行可能加息，如果歐洲央行執行委員會成員伊莎貝爾·施納貝爾能影響董事會，歐洲央行的鴿派傾向可能會減弱。隨著年底臨近，貨幣格局可能會重新定義貨幣動態，暗示全球金融力量之間的相互制約將更加複雜。 在美國方面，經濟活力依然強勁，亞特蘭大聯邦儲備銀行的 GDPNow 模型顯示，最近將其第四季度增長預期上調至強勁的Fxstreet
2024年12月6日
