美國債市：公債價格走高，伊朗局勢與人工智能擔憂助推避險買盤

路透紐約2月26日 - 美國公債價格周四攀升，投資者紛紛尋求避險，美伊緊張局勢持續升級令投資人不安，更廣泛而言，人工智能(AI)崛起可能造成的經濟後果也令投資者憂心忡忡。

軟件股近幾周遭受重創，市場擔憂人工智能可能顛覆現有商業模式。投資者還擔心人工智能可能淘汰數百萬計算機相關崗位，壓縮消費支出，甚至將全球經濟推入通縮泥潭。

指標10年期公債收益率跌至三個月低點，30年期公債收益率則滑落至逾一周低位。

"我們聽到越來越多關於人工智能對特定行業潛在負面影響的討論，以及未來可能的發展方向，"WisdomTree固定收益策略主管Kevin Flanagan表示。

"與客戶的交流中，人們都在詢問能否為可能因人工智能產生意外後果的行業規避風險。這似乎是當前市場的主流觀點。"

短期內，伊朗問題仍是債券投資者揮之不去的憂慮。

周四，伊朗與美國在日內瓦舉行間接會談，試圖化解長期核爭端引發的衝突。作為會議調解方的阿曼表示，雙方已取得重大進展，此前特朗普總統近期下令該地區大規模軍事集結。

伊朗堅稱其核計劃具有和平性質，原則上同意以接受核活動限制換取制裁解除，但拒絕將談判與其他議題掛鉤。

"市場對伊朗局勢存在擔憂，"紐約Evercore ISI固定收益策略師Stan Shipley表示："關鍵問題在於：我們是否將與伊朗開戰？因此出現了避險資金流入。"

午後交易中，指標10年期公債收益率US10YT=RR下跌3.2個基點至4.016%，盤中觸及4.014%的11月底以來最低點。

"宏觀環境並不支持10年期收益率維持在4%或更低水平，"WisdomTree的Flanagan表示。"部分宏觀數據表現良好，且上周美聯儲會議記錄顯示當前利率周期已接近尾聲。"

美國30年期公債收益率US30YT=RR亦下挫，觸及逾一周低點，最新報4.666%，下跌2.8個基點。

短債方面，反映利率預期的兩年期公債收益率下US2YT=RR跌2.7個基點至3.444%。

標售結果基本符合預期

美國財政部周四標售440億美元七年期公債，結果基本符合預期。最終得標利率為3.790%，與投標截止時的預期利率基本持平。

需求指標投標倍數為2.50，略高於近六次標售2.46倍的平均水平。

標售後，美國七年期公債收益率下跌4個基點至3.772% US7YT=RR 。自1月標售以來，七年期公債收益率已累計回落逾20個基點，目前交易價格接近六個月低點。

今日收益率曲線略微趨平，兩年期與10年期利差US2US10=TWEB從周三尾盤的57.9個基點一度收窄至56個基點，尾盤報57個基點。

在過去12個交易日中，收益率曲線有11個交易日趨平，因短期收益率相對於長期公債有所上升。兩年期與10年期公債利差曾連續10個交易日收窄，創下自2015年11月以來的最長收窄周期。

分析師將曲線趨平歸因於1月非農就業報告顯示新增就業崗位意外增長後，市場預期美聯儲降息次數將減少。

鑒於近期數據表明經濟趨穩，美聯儲2026年前的寬鬆步伐將更為漸進，債券投資者持續對此進行定價。

周四公布的經濟數據佐證了這一觀點。數據顯示，截至2月21日當周，美國初請失業金人數經季節性調整後增加4,000人，至21.2萬人。路透訪查的經濟學家此前預期為21.5萬人。

周四美國聯邦基金利率期貨定價顯示，今年預計將降息約55個基點，相當於兩次各降息25個基點，這一預期自年初以來基本未變。首次降息預計要到7月或9月才會出現。