英國：銷售放緩和PMI疲軟 – TD證券

TD證券全球策略團隊預計，英國零售銷售增長將在1月份急劇放緩，並預期製造業和服務業採購經理人指數（PMI）將出現一定的動能減弱。儘管消費者被視為具有韌性，PMI仍處於擴張區間，但基本趨勢被認為更加溫和，2026年英國的增長被描述為謹慎而非強勁。

零售韌性但動能減弱

"我們預計1月份零售銷售增長將放緩至0.1%月環比（市場預期：0.2%；前值：0.4%）。儘管我們預計消費者在全年支出上將表現出韌性，但我們認為基本趨勢將比上個月顯示的更加溫和。"

"此外，考慮到12月份珠寶購買的特殊性質，我們不認為這種強勁會完全延續到1月份的報告中。"

"我們預計英國PMI將在製造業和服務業兩個領域放棄近期的一些動能，但仍將保持擴張，分別為51.5（市場預期：51.5）和53.5（市場預期：53.5）。"

"隨著情緒和訂單在預算不確定性得到解決後有所回升，我們認為距離事件三個月後，這一敘述將會減弱。"

"儘管英國在2026年應會看到擴張的曙光，但將繼續以謹慎的步伐前行。"

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