美國債市：收益率漲跌互現，交易員評估美聯儲利率路徑

路透紐約2月17日 - 美國公債收益率周二從數月低位回升，交易員評估美聯儲可能採取的政策，市場上缺乏能夠推動走勢的其他主要催化劑。

收益率稍早下跌，此前因數據顯示英國失業率升至2015年以來、除疫情期間以外的最高水平，且德國2月投資者信心意外下滑。不過，隨著交易員重新聚焦美國經濟前景，收益率回升。

在上周數據顯示美國1月就業增長加速且通脹放緩後，交易員增加了對美聯儲未來數月將維持利率不變的押注。

市場參與者仍預期年內將降息，1月就業數據顯示2025年新增就業崗位遠低於此前的估計。

FHN Financial宏觀策略師 Will Compernolle表示："總體而言，我認為公債市場將這（喜憂參半的數據）視為美聯儲不會急於放鬆政策的信號，但他們將在今年中期開始降息。"

Compernolle指出，3%被視為中性利率水平，當前市場布倉主要圍繞美聯儲何時可能達到該水平展開。"數據或許會改變抵達該水平的速度，但終點目標基本不變，"他補充道。

目前聯邦基金期貨交易員預計年底前將降息60個基點，指標利率預計屆時將逼近3%，並至少在2027年6月前維持這一水平。

美聯儲理事巴爾周二表示，美國通脹前景仍存風險，聯儲可能在相當長一段時間後才會再次降息。

芝加哥聯邦儲備銀行總裁古爾斯比表示，若通脹回到2%的目標，美聯儲今年可能"多次"降息。

舊金山聯儲總裁戴利表示，美聯儲須深入分析數據，以判斷人工智能（AI）是否正在推動生產率增長，從而使經濟在不引發通脹、也無需美聯儲收緊政策給經濟“踩剎車”的情況下實現更快增長。

兩年期公債收益率 US2YT=RR 盤尾上漲2.7個基點，報3.437%，此前觸及3.385%的10月17日以來最低。

指標10年期公債收益率 US10YT=RR 下跌0.4個基點，至4.052%，稍早觸及4.018%的11月28日以來最低。

兩年/10年期公債收益率差 US2US10=TWEB 縮小約2.5個基點，至61個基點。

收益率也在逼近可能對進一步下行構成技術性支撐的水平後，自稍早觸及的低位回升，其中包括10年期公債收益率關鍵的4%關口。

美國和伊朗進行核談判之際，地緣政治風險也備受關注。伊朗外長阿拉格齊周二表示，兩國在解決長期核爭端的談判中就主要"指導原則"達成共識，但這並不意味著協議即將達成。