講解員-本周美國將推遲發布就業和 CPI 報告，其中存在許多差距

Lucia Mutikani

路透華盛頓12月15日 - 美國勞工統計局將於周二發布期待已久的10月和11月合併就業報告，但由於政府停擺，數據收集工作無法進行，包括10月失業率在內的一些關鍵細節將缺失，導致該關鍵數據系列出現有史以來的首個缺口。

史上最長的停擺還迫使 BLS 取消發布 10 月份的消費者價格指數報告。目前尚不清楚本周四公布 11 月份報告時，10 月份消費物價指數將包含哪些內容。

沒有對家庭進行調查，以獲得計算 10 月份失業率所需的就業狀況等詳細信息。政府工作人員也沒有走訪超市和商店，以獲取計算 10 月份 CPI 和其他價格指標所需的信息。

就業和消費物價指數報告對於美聯儲官員制定貨幣政策以及投資者、企業和普通美國人衡量經濟健康狀況至關重要。美國統計局表示，家庭調查和 10 月份 CPI 的數據無法追溯收集。

以下是值得期待的內容：

就業報告

BLS 取消了 10 月份的就業報告，但會將該月的非農就業人數和機構調查的其他細節納入 11 月份的報告。

就業報告由兩項調查組成，這兩項調查都是在包括每月 12 日在內的一周內進行的。

機構調查是計算各行業非農薪資、工時和收入的數據來源。雇主通過電子方式提交答復，並在停擺期間繼續這樣做，這使得 BLS 能夠在政府重新開放時計算出 10 月份的非農薪資。

11 月份的調查收集期延長，分配了額外的處理時間。經濟學家預計，停擺對 10 月和 11 月機構調查數據質量的影響有限，甚至預計回復率會高於正常水平。9 月份機構調查的回收率為 80.2%，遠高於過去 12 個月的平均水平（(link)）61.8%。

除了停擺之外，10 月份的薪資很可能因超過 15 萬名聯邦雇員的離職而失真，這些雇員在特朗普（Donald Trump）總統推動縮小政府規模的過程中採取了延期買斷 (link)。他們中的大多數人是在 9 月底從政府的工資單上消失的。

路透對經濟學家的調查預測，11月份非農就業崗位將增加 5萬個。9 月份的就業人數增加了 119,000 人。

由於無法在 10 月份的參照期內進行住戶調查，因此該月將沒有失業率報告。這將是政府自 1948 年開始跟蹤調查失業率以來首次未能公布失業率。

同樣，其他家庭指標，包括勞動力參與率、就業人口比率、兼職工作人數、失業持續時間和人口統計數據也將無法提供。

將發布 11 月份的完整就業報告。11 月份就業報告的收集期延長，增加了更多的處理時間。高盛（Goldman Sachs）的經濟學家表示，他們預計停擺對 11 月份家庭調查質量的影響有限。

"他們在一份說明中寫道："BLS 已將參考周從 11 月 2 日至 8 日推遲一周至 11 月 9 日至 15 日，並比原計劃晚一周開始收集回復。"雖然在臨近感恩節時收集回復可能會適度降低調查回復率，但最初打算的參考周和採訪周都異常提前，新的周數更接近歷史標準。"

路透對經濟學家的調查預測11 月份失業率為 4.4%。9 月份的失業率從 8 月份的 4.3% 上升至 4.4%。

消費者價格報告

BLS 主要通過對零售商的實際訪問和電話訪問收集當月的價格數據。在計算一些指數時，使用非調查數據源代替調查數據。BLS 還表示，它無法追溯獲取 10 月份的大部分非調查數據。

"該機構說："在可能的情況下，BLS 將在發布 2025 年 11 月數據時公布這些系列的 2025 年 10 月值。該機構補充說，雖然它仍在評估 "哪些系列符合 10 月份的發布標準"，但 BLS "預計可發布的指數數量將很少"。

該機構表示，它將不會公布 10 月份的總體 CPI 數據或所謂的核心 CPI（剔除波動較大的食品和能源部分）。"該機構表示："BLS 無法為數據用戶提供具體指導，幫助他們瀏覽缺失的 10 月份觀測數據。

雖然 11 月份的報告將會發布，但它將 "不包括缺少 2025 年 10 月數據的 2025 年 11 月的 1 個月百分比變化"，BLS 說。

高盛（Goldman Sachs）警告說，CPI 系列的波動性會增加，並指出 "僅在下半月收集價格可能會使價格偏低，因為商品價格通常會在 11 月中旬左右隨著假日銷售旺季的到來而急劇下降"。

"據估計，延遲收集可能會對 11 月份的整體核心 CPI 造成多達 15 個基點的拖累。

"高盛表示："儘管如此，缺乏 10 月份的數據意味著，從連續兩個月的情況來看，拖累可能不會那麼明顯，而 11 月份價格受到的任何拖累都將相應地推動 12 月份的通脹。