美國債市：收益率走低，在美聯儲公布利率決議前市場保持觀望

路透紐約10月28日 - 美國公債收益率周二走低，市場在美聯儲為期兩天的政策會議結束後於周三做出利率決定之前保持觀望。

周二公布的數據，包括ADP私營就業崗位和美國消費者信心指數，對收益率總體影響不大。

指標美國 10 年期公債收益率 US10YT=TWEB 在下午的交易中下滑了 1.2 個基點，至 3.981%。

法興銀行美國利率策略主管Subadra Rajappa表示，在政策制定者聯邦公開市場委員會宣布利率之前，預計市場將保持橫盤整理。

她補充說："與通脹相比，美聯儲可能會繼續更偏向于勞動力市場。"

投資者預計美聯儲將在周三降息25個基點，CME的FedWatch工具認為美聯儲在12月再次降息的機率超過90%。

周二，美國數據顯示，在截至10月11日的四周內，私營企業平均增加了14,250個就業崗位，這對收益率的影響不大。ADP 周二表示，將從 10 月 28 日起每周二根據其高頻數據公布 ADP 全國就業報告的初步估計值。

分析師表示，儘管ADP數據似乎是積極的，但亞馬遜 AMZN.O 、UPS UPS.N 等大公司的裁員公告使其黯然失色。

BMO Capital Markets美國利率策略師Vail Hartman說："宣布大幅裁員凸顯了失業率可能上升的風險，因為招聘已經放緩。"

美國消費者信心數據對公債的影響也不大。通常與利率預期同步變動的兩年期 美國公債收益率US2YT=TWEB 持平於 3.496%。

數據和停擺的影響

分析師將密切關注美聯儲就美國政府停擺期間經濟數據可用性發表的任何評論。法國興業銀行的Rajappa表示，雖然整個 10 月份都暫停發布關鍵宏觀經濟指標，但地區聯邦儲備銀行可能仍可獲得替代數據來源。

她說，無論如何，要了解美國經濟正在發生什麼將變得更加困難。

美國公債收益率曲線的一個受到密切關注的部分--兩年期和10年期公債收益率差距 US2US10=TWEB 達到47.6個基點，為9月12日以來最窄。這部分利差被視為經濟預期的指標。該利差尾盤報48.6 個基點，而周一晚些時候為 48.5 個基點。

收益率曲線呈現牛市平緩趨勢，即長端利率下降速度快於曲線前端利率。這種情況往往發生在美聯儲降息之前。

同樣在周二，財政部標售了 440 億美元的七年期債券，結果顯示疲軟。得標利率為 3.79%，高於投標截止時的預期利率，這意味著投資者希望溢價購買該債券。

標售結束後，美國七年期公債收益率下跌 1.2 個基點，報 3.775%。