美國債市：公債收益率攀升，對美中貿易緊張局勢和地區銀行的擔憂緩解

路透紐約10月17日 - 美國公債收益率周五上漲，因市場對美中貿易緊張局勢和地區銀行信貸質量的擔憂有所緩解，但指標10年期公債收益率仍有望連續第三周下跌。

過去一周，美債收益率持續回落。此前，美國總統特朗普威脅將對中國商品加徵100%關稅，隨後美中雙方又對海運企業徵收額外港口費，美國官員也批評中國擴大稀土出口管制。

周四，Zions Bancorporation ZION.O 表示將沖銷兩筆商業和工業貸款，引發市場對地區銀行和信貸市場的進一步擔憂。此前，汽車零部件製造商First Brands和次級貸款機構Tricolor相繼破產，令風險偏好受損。

不過，在特朗普表示擬對中國商品加徵的關稅“不可持續”，並確認將在兩周後于韓國與中國國家主席習近平會晤後，市場對貿易緊張局勢的擔憂有所緩解。

此外，多家美國地區銀行公布強勁財報，也緩解了市場對銀行業風險蔓延的擔憂。KBW地區銀行指數 .KRX 上漲逾1%，減輕了對整體股市的壓力。

美國銀行財富管理公司高級投資策略師Rob Haworth表示，由於中美貿易緊張局勢可能升級，風險偏好已經受損，而隨著對地區銀行的擔憂加劇，風險偏好進一步減弱。

“市場正在重新評估這些信貸擔憂，判斷只是個別事件，還是會長期持續，”他說，“我認為市場正在同時評估信貸問題和中國問題，這種情況還會持續幾周。”

10年期美債收益率 US10YT=TWEB 上漲2.3個基點至3.999%，盤中一度觸及六個半月低點3.936%。本周累計下跌5個基點，連跌第三周，累計跌幅近19個基點。

30年期美債收益率 US30YT=TWEB 上漲1.6個基點至4.599%。

兩年期美債收益率 US2YT=TWEB 上漲3.1個基點至3.457%，盤中曾跌至3.376%，為2022年8月26日以來最低。該收益率本周累計下跌逾6個基點，連續第三周下跌。

近期美聯儲官員的言論也強化了市場對月底政策會議上降息的預期。

聖路易斯聯儲總裁穆薩萊姆(Alberto Musalem)周五表示，他將支持在本月底降息，但警告美聯儲在降低信貸成本方面不應過度，因通脹風險仍未完全消退。

根據芝商所FedWatch工具，市場已完全了消化美聯儲10月會議至少降息25個基點的預期，另有1%的可能性為降息50個基點。

兩年期與10年期美債收益率差 US2US10=TWEB 為正54個基點，市場常用該指標衡量經濟預期。

五年期美國通脹保值債券（TIPS）損益平衡收益率 US5YTIP=TWEB 尾盤報2.322%，周四收於2.318%，為6月30日以來最低。

10年期TIPS損益平衡收益率 US10YTIP=TWEB 尾盤報2.273%，顯示市場預期未來10年年均通脹率約為2.3%。