美國債市：收益率下跌，投資者調整倉位應對政府停擺風險

路透紐約9月29日 - 美國公債收益率周一下跌，因投資者調整倉位以應對本周晚些時候可能出現的美國政府停擺風險，該風險可能帶來經濟不確定性，並導致原定周五公布的重要月度就業報告推遲發布。

美國總統特朗普將於周一在白宮與國會領導人舉行會議，作最後努力以結束政治僵局。

若國會未能在周二午夜前採取行動，美國政府撥款將到期，數千名聯邦雇員可能被迫休無薪假，特朗普政府甚至威脅將永久裁撤部分聯邦機構員工的職位。

美國勞工部周一表示，一旦政府停擺，其統計機構將暫停發布經濟數據，包括原定周五公布的備受關注的9月就業報告。

數據缺失將使美聯儲更難判斷經濟體質，交易員押注美聯儲今年還將再降息兩次。若數據發布被暫停，投資者和美聯儲可能會更加關注其他勞動力市場指標，例如周三將公布的ADP全國就業報告，以評估經濟放緩是否為下月再次降息提供充足的依據。

“如果政府停擺，就不會公布就業報告……民間就業數據將比以往更受關注，”Evercore ISI駐紐約的固定收益策略師Stan Shipley表示。

政府停擺也可能影響經濟增長，具體影響取決於持續時間。

高盛經濟學家估計，政府每停擺一周，將使美國第四季度經濟增長減少約0.15個百分點，這一估計是基於停擺將影響約90萬名聯邦雇員的假設。

“如果停擺超過兩周，可能給第四季度經濟造成0.3-0.5個百分點的拖累。”Shipley補充道。

芝商所FedWatch工具顯示，利率期貨交易員預計美聯儲10月降息25個基點的概率為89.3%，略高於上周末。在線博彩市場Kalshi的數據顯示，政府停擺的概率最新為70%，低於上周末的約81%。

經濟數據方面，周一公布的8月成屋待完成銷售環比增長4%，同比增長3.7%，均高於預期。

投資者還在關注美聯儲官員的講話，以評估未來降息的可能性。

克利夫蘭聯儲總裁哈瑪克(Beth Hammack)周一表示，通脹風險大於就業市場初現疲軟的風險，暗示需要維持較高利率以抑制價格壓力。

紐約聯儲總裁威廉姆斯(John Williams)稱，勞動力市場出現疲軟跡象是他在9月會議上支持降息的原因。

聖路易斯聯儲總裁穆薩萊姆(Alberto Musalem)表示，他對進一步降息持開放態度，但美聯儲必須謹慎行事，保持足夠高的利率以繼續對抗通脹。

指標10年期美國公債收益率US10YT=RR尾盤下跌4.6個基點，至4.141%；兩年期公債收益率US2YT=RR下跌1.4個基點，至3.633%。

備受關注的兩年期與10年期公債收益率曲線US2US10=TWEB趨平，利差收窄至51個基點，曲線趨平通常表明對未來經濟增長的信心減弱。