美國債市：收益率上升，指標收益率連升三天至兩周高點

路透紐約9月19日 - 美國公債收益率周五大多走高，其中指標10年期公債收益率連續第三天上漲，並在美聯儲本周早些時候降息後錄得五周來首個周線上漲。

在美聯儲降息預期推動下，近期收益率持續下滑，上周10年期美債收益率曾觸及七個月低點3.994%，因部分經濟數據顯示勞動力市場可能正在走弱。

但在美聯儲周三一如預期降息25個基點並暗示未來仍將繼續降息後，收益率開始回升。周四公布的初請失業金人數和中大西洋地區製造業活動數據強於預期，進一步推動收益率上行。

"10年期美債的合理估值區間較寬，大致在4%到5%之間，"亞特蘭大 SignatureFD 的首席投資官Tony Welch說："我們此前跌破了區間下限，債券被過度買入，現在正在出現一定程度的回調。"

"我不知道在持續的寬鬆周期中，收益率是否會一路回升至 5%，但我們現在處於合理價值的範圍之內......而且我們可能更多地是處於合理價值的低端而非高端，因此在結束之前，利率還有可能再回升一些。"

10年期利率上次觸及5%是在2023年10月。

指標美國10年期公債收益率 US10YT=TWEB 上漲3.7個基點，至4.141%，盤中觸及兩周高點4.145%，本周上漲8.1個基點。三連漲將創下 10 年期公債一個月來的最長連漲紀錄。

30 年期公債收益率 US30YT=TWEB 上升 3.9 個基點，至 4.759%，也有望連續第三個交易日上漲。

根據倫敦證券交易所集團(LSEG)的數據，目前市場預計美聯儲在 10 月份會議上減息 25 個基點的可能性為 91.9%，到今年年底減息近 50 個基點。

美國公債收益率曲線的一個受到密切關注的部分，即兩年期和10年期公債收益率差距 US2US10=TWEB 在達到9月9日以來最高的55.7之後，尾盤報55.1個基點。這部分曲線被視為經濟預期指標。

明尼亞波利斯聯邦儲備銀行總裁卡什卡利周五表示，就業市場風險證明本周的降息以及在接下來的兩次會議上可能繼續降息是合理的。

新任美聯儲理事米蘭在加入美聯儲僅數小時後就提出了支持大幅降息的不同意見，他為自己作為獨立決策者的身份進行了辯護，並表示將在周一全面闡述自己的政策觀點。米蘭目前暫時離開特朗普政府的原職，在美聯儲任職。

通常與美聯儲利率預期同步變動的兩年期美國公債收益率US2YT=TWEB 上升了1.6個基點，至3.584%。

美國銀行的經濟學家們表示，他們仍然認為美聯儲只會在 12 月份再降息一次。

五年期美國通脹保值公債（TIPS）損益平衡收益率 US5YTIP=TWEB 尾盤報2.465% ，周四收於2.474%，創9月3日以來新高。

10 年期 TIPS 損益平衡收益率US10YTIP=TWEB 尾盤報 2.391%，表明市場認為未來10年的年均通脹率約為 2.4%。