美國債市：公債收益率攀升，投資者評估美聯儲利率路徑

路透紐約9月18日 - 美國公債收益率周四上漲，此前公布的一項勞動力市場指標強於預期，投資者在美聯儲上一交易日發表聲明後繼續評估貨幣政策路徑。

美國勞工部稱，上周初請失業金人數減少3.3萬人，經季節性調整後為23.1萬人，扭轉了前一周急升的趨勢，接受路透調查的經濟學家預計為24萬人。

另一份報告顯示，9 月一項衡量美國大西洋沿岸中部地區工廠產出的指數回升至 23.2，遠高於預期的 2.5 和前值負 0.3，衡量價格的指標則有所回落。

美聯儲周三將利率下調 25 個基點，還暗示將進一步降息，以遏制勞動力市場的疲軟。

最近幾周，在美聯儲將降息的預期下，收益率穩步下跌，10年期公債收益率上周觸及七個月最低的3.994%，此前一些經濟數據顯示勞動力市場可能出現裂痕。

法國興業銀行美國利率策略主管Subadra Rajappa表示："兩年期公債收益率非常有效率地消化了相當激進的政策路徑，比如在明年底前降息六次，10年期公債收益率處於4%的區間下端。"

"在這種環境下，經濟和數據都有點意外上行......在這種情況下應該預期將從低位反彈。"

不過，衡量未來經濟活動的世企研領先指標在7月攀升0.1%之後，8月下降0.5%，表明貿易政策仍然是經濟面臨的阻力，世企研將"更高的關稅"列為經濟放緩的原因。

指標美國 10 年期公債收益率 US10YT=TWEB 上升 3.2 個基點，至 4.108%，勢將實現 9 月初以來的首次連漲，以及一個月來的最大雙日漲幅。

30 年期公債收益率 US30YT=TWEB 上升 5 個基點，至 4.724%。

兩年/10年期公債收益率差 US2US10=TWEB 報正53.4個基點。

根據 倫敦證交所集團(LSEG) 的數據，目前市場認為美聯儲在 10 月會議上至少降息 25 個基點的可能性為 94.1%，到年底預計將降息近 50 個基點。

兩年期公債收益率 US2YT=TWEB攀升 2.5 個基點，至 3.572%。

五年期美國通脹保值公債（TIPS）損益平衡收益率 US5YTIP=TWEB報2.46%， 周三收於2.469%的9月3日以來最高。

10 年期 TIPS 損益平衡收益率 US10YTIP=TWEB 報 2.383%，表明市場認為未來十年的平均年通脹率約為 2.4%。