美國債市：收益率上升，債市在美聯儲預計將降息前盤整

路透紐約9月12日 - 美國公債收益率周五在低迷交投中上漲，10年期公債收益率從一天前觸及的4%心理關口上升，投資者消化了為下周九個月來首次放鬆貨幣政策打開大門的疲軟數據。

指標10年期公債收益率US10YT=TWEB在密西根大學報告公布後一度回落。報告顯示，9月消費者信心指數初值降至55.4的5月以來最低，低於8月的58.2，也低於經濟學家平均預期的58.0。

不過，10年期公債收益率維持在周四觸及的五個月低位 3.994% 以上，尾盤報 4.06%，上漲 4.9 個基點。

道明證券紐約利率策略師Molly Brooks表示：“你看到 10 年期公債收益率在 4% 的關口附近徘徊。我認為，今天的一些走勢可能只是對本周早些時候我們看到的過度走勢的一點回調。”

在下周美聯儲會議之前將出爐的唯一重要指標是周二的 8 月零售銷售報告，這對反映消費者需求這一經濟最重要的部分意義重大。

聯邦公開市場委員會（FOMC）將於周二和周三召開會議，審議最近幾周勞動力市場疲軟和通脹溫和的明顯跡象。

根據 倫敦證交所集團(LSEG) 的數據，目前期貨市場押注美聯儲周三降息 25 個基點的機率為 95%，降至50個基點的機率為 5%。自上次 12 月降息以來，美聯儲指標利率區間一直維持在4.25%-4.5%。

市場還在等待美聯儲的聲明和經濟預測摘要，以及主席鮑威爾隨後的講話。鑒於關稅影響需要等待很長時間才能在數據中顯現出來，美聯儲在 9 月至 12 月降息100 個基點後一直按兵不動。

FHN Financial宏觀策略師Will Compernolle在周五的客戶報告中表示："下周美聯儲指引的基調高度不確定，未來幾天任何收益率走勢都將較弱，並容易在周三下午出現反轉。"

周四的消費者物價報告顯示，上月通脹略有攀升，與此形成對比的是，周三公布的生產者物價有所下降。周度失業請領人數數據與上周就業報告反映的情況一致，即勞動力市場情況的惡化超出了投資者或美聯儲官員幾個月前的想象。

兩年/10 年期公債收益率差 US2US10=TWEB 報正50.1 個基點，較周四晚些時候擴大幾個基點。

30 年期公債收益率 US30YT=TWEB 上升 2.7 個基點，至 4.678%。

兩年期公債收益率 US2YT=TWEB 上升 2.9 個基點，至 3.558%。

五年期美國通脹保值債券（TIPS）損益平衡收益率 US5YTIP=TWEB 報 2.449%，9 月 11 日收報 2.434%。

10 年期 TIPS 損益平衡收益率 US10YTIP=TWEB 報 2.371%，表明市場認為未來十年的平均年通脹率約為 2.4%，與美聯儲 2% 的目標相差不遠。