中國：對家庭的政策支持不斷增加 – 渣打銀行

FXStreet2025年8月25日 09:37

中國下半年將加大財政支持消費的力度。儘管短期影響可能受到家庭情緒的制約，但這種做法看起來更具可持續性。預計第十五個五年計劃將宣布更多政策以支持家庭並重新平衡經濟，渣打銀行的經濟學家Carol Liao和Hunter Chan報告稱。

更可持續的消費支持方式

"中國最近推出了支持兒童照護、老年照護、消費和服務的新政策，並加強了社會保障體系。這與政府自去年以來日益關注支持家庭的方向一致。由於商品以舊換新計劃的有效性可能會隨著時間的推移而減弱，我們預計這些新政策將在未來幾年繼續實施，並可能擴展，為消費提供更可持續的支持。"

"零售銷售最近放緩，但在政策支持恢復後可能很快穩定。我們估計這些新舉措的財政補貼總額在1200億至1500億人民幣之間；這些資金可能來自財政預算。這些支持措施可能在即將到來的第十五個五年計劃中進一步增強，以應對中國快速老齡化人口所面臨的挑戰。"

"儘管中國在過去十年中將社會保障覆蓋面擴大到超過90%的總人口，但人均福利與全球同行相比仍然不足且不均衡。由於實施和其他遺留問題，年度社會保障收入不足以覆蓋福利支出，導致對財政補貼的過度依賴。隨著出生率驟降和工作年齡人口達到峰值後的下降，當前社會保障體系的可持續性面臨挑戰。缺乏社會保障安全網可能是過度儲蓄和供需失衡的根本原因，這在持續的大額經常賬戶盈餘中得以體現，給增長和通脹帶來下行壓力。我們認為，增加對家庭的財政支持和改善社會保障網是重新平衡經濟和轉向更可持續增長路徑的關鍵。"

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