美國債市：收益率大跌，鮑威爾為9月降息敞開大門

路透紐約8月22日 - 美國公債收益率周五下挫，此前美聯儲主席鮑威爾暗示可能在下個月的央行政策會議上降息，但並未做出完全承諾。

鮑威爾周五承認，通脹走高的風險持續存在，就業市場面臨的挑戰日益嚴峻。

"雖然勞動力市場似乎處於平衡狀態，但這是一種奇怪的平衡，是工人供求明顯都放緩的結果，"鮑威爾在懷俄明州舉行的美聯儲杰克森霍爾年會上對與會的國際經濟學家和政策制定者說。

"這種不尋常的情況表明，就業的下行風險正在上升。如果這些風險成為現實，速度可能非常快，"他說，然後談到了通脹風險。

他補充說，"風險平衡的變化可能需要調整我們的政策立場"。

在下午的交易中，與美聯儲貨幣政策息息相關的美國兩年期公債收益率下跌10.2個基點，至3.69% US2YT=RR ，有望創下自8月1日以來的最大單日跌幅。該收益率早些時候跌至逾一周低點3.675%。

指標10年期公債收益率也跌至一周低點，最新跌7.2個基點，至4.259% US10YT=RR ，創三周來最大單日跌幅。

"這總體上是一次鴿派講話，與野村的觀點一致，即9月份降息25個基點是基本情況，"野村駐紐約的發達市場首席經濟學家David Seif說。

"我們仍然認為，如果下個月的勞動力市場報告強勁和/或通脹報告火熱，就有可能按兵不動；如果下個月的勞動力市場報告再次疲軟，也有可能降息50個基點。"

鮑威爾講話後，收益率曲線陡峭化，兩年期和10年期收益率之間的差距達到58.1個基點 US2US10=TWEB ，為7月中以來最陡峭的水平。上周末為 56.8 個基點，而周四晚些時候為 53.2 個基點。

收益率曲線的陡峭化表明，交易員們認為美聯儲即將降息。

鮑威爾講話後，根據芝加哥商品交易所集團（CME）的 FedWatch 數據，美國利率期貨市場對美聯儲 9 月降息的可能性定價為 89%，高於周四的 75%。利率期貨還消化了今年降息大約 58 個基點。周四，利率期貨一度顯示 2025 年的利率降幅僅為 48 個基點。

同樣在周五，美國總統特朗普表示，如果美聯儲理事庫克不辭職，他將解雇她。

庫克是首位在美聯儲理事會任職的黑人女性，在特朗普周三以她在密歇根州和佐治亞州持有抵押貸款的指控為由要求她辭職後，她表示 "無意被人欺負而下台"。