美國債市：公債收益率上漲，鮑威爾講話前市場削減美聯儲降息押注

路透華盛頓8月21日 - 美國公債收益率周四上漲，市場參與者在好壞參半的數據公布後削減對美聯儲下月降息的押注，並準備迎接美聯儲主席鮑威爾備受期待的講話。

指標美國10年期公債收益率 US10YT=RR較周三尾盤上漲3.4個基點，至4.329%。

通常與利率預期同步變動的兩年期公債收益率 US2YT=RR最新上漲 4.8 個基點，至 3.792%。

美國公債收益率在周三下午短暫下滑，之前公布的美聯儲 7 月 29-30 日會議記錄顯示，只有兩位決策者反對聯儲維持利率不變。

投資者目前關注周四在懷俄明州杰克森霍爾開幕的年度經濟研討會。市場聚焦鮑威爾周五的講話，從中尋找美聯儲近期利率前景的信號。

“我們預計今年的杰克遜霍爾會議將為鮑威爾再次暗示將放鬆貨幣政策提供機會，”RBC全球資產管理旗下BlueBay美國固定收益團隊主管Andrzej Skiba在一份電郵聲明中表示。

“儘管本月公布的部分通脹數據較熱，但可能不足以動搖聯邦公開市場委員會(FOMC)中鴿派的立場，”他補充道。

根據芝商所的FedWatch工具，聯邦基金利率期貨走勢顯示，市場預計美聯儲在9月16-17日會議上降息的概率為74%，低於周三的82%和一周前的92%。

LSEG數據顯示，市場目前預計今年將累計降息約48個基點，到2026年底累積降息幅度將達到123個基點。

降息預期減弱扶助推動整體收益率上升。

儘管美國經濟數據疲軟，收益率仍在周四走高。美國勞工部數據顯示，上周初請失業金人數增加1.1萬人，為5月底以來最大增幅。

費城聯儲8月製造業調查亦顯示美國中大西洋沿岸中部地區製造業活動疲軟。

不過，另一份報告顯示，美國7月成屋銷售意外上升，儘管房價和抵押貸款利率高企仍令整體銷售步伐疲軟。

“總體而言，這是一輪令人失望的數據，推動美債溫和走強，但對近期貨幣政策前景的影響有限，”BMO Capital Markets美國利率策略團隊分析師Vail Hartman在一份書面報告中表示。

**標售需求疲軟**

備受關注的兩年期和10年期美國公債收益率差 US2US10=TWEB為53.8個基點，略低於周三的55個基點。由於市場預期美聯儲將於下月重啟降息周期，這段曲線近期走陡。

美國財政部周四標售1,000 億美元四周期國庫券和 850 億美元八周期國庫券，兩筆標售結果均疲軟，得標利率高於市場預期。

然而，此次80億美元30年期通脹保值債券(TIPS)的標售需求強勁，投標倍數達到2.78，高於上次標售的水平和過去六次標售的平均水平。此次標售的得標利率為2.65%，低於投標截止時二級市場的利率。

美國財政部還宣布下周將標售 690 億美元兩年期公債、280 億美元兩年期TIPS、700 億美元五年期公債和 440 億美元七年期公債。