美國：最終誰來支付美國關稅？ – 德國商業銀行

備受期待的美國總統與俄羅斯總統的峰會並未對美元產生顯著影響，儘管其後報導普遍偏負面（見下文文章）。儘管外交動態在未來幾天可能仍將成為焦點，但預計本週末在傑克遜霍爾舉行的央行會議將對貨幣市場產生更大影響。最終誰將承擔更高的美國關稅？目前呼籲降息的官員似乎專注於美國關稅不會導致通脹壓力增加，或者任何此類壓力都是暫時的這一觀點，德國商業銀行（Commerzbank）外匯分析師邁克爾·菲斯特（Michael Pfister）指出。

進口美國的公司可能會吸收更高的關稅

"外國公司可能會主動降低其對美國出口的價格，以保持競爭力。這將是對美元最有利的選擇，因為這不會降低其在美國的購買力，同時由於關稅的原因美國政府提供更多收入。儘管一些報告表明日本汽車出口商已降低價格，但最近7月份生產者價格的驚人高漲表明，這種情況僅會在有限程度上發生。"

"其次，進口美國的公司可能會通過降低利潤率來吸收更高的關稅，以繼續以舊價格在美國提供商品。這可能對美元稍微不利，因為這可能會損害美國公司的股價。然而，這至少在一定程度上可以通過美聯儲的降息來抵消。這尚未在公司第二季度的報告中反映出來，但這樣的發展可能需要一段時間才能影響利潤率。儘管如此，特別是在由於利潤率已經緊張而受到壓力的行業中，避免將美國關稅轉嫁出去將是具有挑戰性的。"

"關稅可能會轉嫁給美國消費者。這將是對美國政府最具挑戰性的情景，這也是它試圖壓制此類報導的原因。記得在4月份一家大型美國零售商宣布打算轉嫁關稅，但在美國政府的壓力下隨後退縮嗎？這不僅是對政府最具挑戰性的情景，也是對美元的挑戰。畢竟，這將增加通脹壓力，並可能導致消費者減少支出。由於美國消費者是美國經濟增長的主要驅動力，這可能會加大對實際經濟的擔憂。"