美聯儲沃勒認為縮表行動可能還會持續一段時間

路透紐約7月10日 - 美聯儲理事沃勒周四表示，美聯儲縮表行動還能持續一段時間，他在講話中對資產負債表剩餘規模發表了自己的看法，同時也暗示美聯儲希望將持倉轉向期限較的證券。

沃勒在達拉斯聯儲發表的講話中表示，“根據我對‘充足準備金’所需水平的粗略估計，我認為我們可能還能在一段時間內繼續讓持有的債券到期或被提前償還時不再重新投資，以達到縮減資產負債表規模的目的，從而減少準備金餘額。”

沃勒表示，美聯儲資產負債表規模目前已降至6.7 萬億美元，銀行準備金為 3.3 萬億美元，因此，目前的縮表行動可能已經有了一個明確的目標。

他指出，，“假設”美聯儲資產負債表縮減至5.8萬億美元，銀行準備金為2.7萬億美元，財政部在美聯儲的賬戶餘額為7,800億美元。他指出，2019年秋季貨幣市場的動盪表明，準備金占國內生產總值(GDP)的比重降至8%以下是一個問題，因此，這個指標為他粗略估算美聯儲資產負債表的合理下限提供了參考。

通過在新冠疫情期間購買債券，美聯儲的資產負債表規模增加了一倍多，達到 9 萬億美元的峰值。過去三年來，作為貨幣政策更廣泛正常化的一部分，美聯儲一直在穩步縮減美國公債和抵押貸款支持債券(MBS)的持有量。

沃勒在準備好的發言稿中指出，受美聯儲的購債刺激措施影響，其持有的債券偏向長期債券。他表示，隨著時間的推移，將美聯儲持有的債券更多地轉向國庫券可能是個好主意。

沃勒表示，除非我們採取重大舉措，出售現有證券，用國庫券取而代之，否則這一過程“將是一個緩慢的過程”。但當美聯儲最終因整體經濟和金融體系的演變而需要再次擴大資產負債表時，也有可能將其持有的資產重新配置到短期證券上。(完)