美國債市：價格上漲，此前10年期公債標售獲得強勁需求

路透紐約5月6日 - 美國公債價格周二上漲，收益率下跌，指標10 年期公債標售表現良好，暗示對美債的需求依然未變，給其他年期公債也帶去提振。

市場參與者將10年期公債標售視為對美國資產整體需求（尤其是海外需求）的試金石。在特朗普政府上月推出關稅造成的衝擊中，分析師猜測外國投資者或許已經開始迴避美國固定收益資產。

不過，周二 10 年期公債的標售情況優於預期，得標利率為 4.342%。這比投標截止時二級市場的收益率低了1個多基點，暗示投資者不需要更高的利率才願意購買。

上月進行的 10 年期公債標售也獲得了強勁的需求。

衡量需求的投標倍數為 2.60，略低於 4 月的水平，但高於 2 月和 2.56 的平均水平。更重要的是，交易商僅獲配 8.9%，低於 4 月的 10.7% 和平均水平 13.4%。

較低的交易商獲配比例暗示，對 10 年期公債標售的需求足夠大，以至於這群市場參與者不必吸收超過其應吸收的規模。較低的美債持有量意味著交易商資產負債表的壓力較小。

“盤中稍早的大部分價格走勢缺乏說服力，” 滿地可銀行資本市場美國利率策略師Vail Hartman表示。“直到 10 年期公債標售獲得強烈需求，我們才看到收益率出現更持久的突破性下降。”

不過，外國投資者（間接投標）獲配比例為71.2%，較上月的 87.9% 有所下降，但高於70.6%的平均水平。

財政部周四將標售 250 億美元的 30 年期公債。

午後交易中，10年期公債收益率US10YT=TWEB從兩周高點跌至4.310%，下跌3.3個基點。

美國 30 年期公債收益率US30YT=RR 下跌 1.4 個基點，至 4.815% 。

美國兩年期公債收益率US2YT=RR 下跌 4.8 個基點，至 3.793% 。

美聯儲政策制定者於周二召開會議，預計周三下午會議結束時將維持利率不變。但特朗普總統在關稅上不可預測的態度給聯儲帶來了不確定性，並使其工作複雜化。

根據倫敦證券交易所集團（LSEG）的計算，指標聯邦基金期貨市場預計 7 月 29 日至 30 日的政策會議上恢復降息的可能性為近 80%，還認為今年將降息約 80 個基點。

稍早數據顯示，美國3月整體貿易逆差擴大至創紀錄水平，企業在特朗普全面加徵關稅之前大力進口商品。3月貿易逆差躍升14.0%，即173億美元，達到創紀錄的1,405億美元。不過，收益率對該數據反應不大。