日本央行預計將在美國貿易戰不確定性中將利率維持在0.50%

• 日本央行預計將在5月份的會議上將利率維持在0.50%。
• 與美國引發的貿易戰相關的不確定性將成為決策的核心。
• 隨著日本央行的預期決定，日元可能進一步走弱。

日本央行（BoJ）將在週四結束為期兩天的會議後宣布貨幣政策決定，市場參與者普遍預期政策制定者將基準利率維持在0.50%不變。

焦點將轉向未來可預見的貨幣政策行動的任何跡象，以及新的經濟預測，日元（JPY）將隨之反應。

日本央行利率決定的預期是什麼？

如前所述，日本央行可能會將利率維持在0.50%不變，這是17年來的最高水平。日本央行在1月份加息25個基點（bps），以推進其2%的通脹目標，但在3月份保持不變。

關於預測，日本央行在1月份預測2025財年國內生產總值（GDP）增長1.1%，2026財年增長1%。考慮到日本是一個依賴出口的經濟體，這一數字可能會因持續的貿易戰而遭到修正。此外，消費者通脹的中位展望為2.4%和2%。

與此同時，美國引發的貿易戰仍在繼續，產生了關於經濟和通脹進展的不確定性。如果談判沒有進展，日本可能會看到出口收縮和資本投資減少，同時通脹上升。這意味著日本政策制定者可能會選擇維持利率不變，直到出現更清晰的局面。

在公告之前，日本首相石破茂在4月中旬宣布了一些緊急經濟措施，以減輕美國關稅對受影響行業和家庭的影響。該方案包括對企業融資的支持和每升汽油降低10日元（約0.07美元）的補貼，並在7月起部分覆蓋三個月的電費。

此外，負責與美國進行貿易談判的日本經濟大臣赤澤良生重申，他們期望完全取消關稅。更進一步，他澄清政府並不考慮在談判中犧牲農產品以換取汽車。

最後，日本央行行長植田和男上週表示，央行將繼續仔細監測與利率政策相關的經濟和價格數據。植田將在公告後舉行新聞發布會，他的話語將受到密切關注，以獲取未來貨幣政策決定的線索。

值得一提的是，美國在週三發布了一些重要數據。ADP就業變化報告顯示，4月份私營部門新增62,000個職位，遠低於市場參與者預期的108,000個。美國第一季度GDP的初步估計也未能達到預期，經濟以年化速度收縮0.3%，而預期為增長0.4%。這些數據加劇了市場對美國在特朗普關稅影響下可能面臨衰退的猜測，金融市場在日本央行決定之前變得規避風險。

日本央行的利率決定將如何影響美元/日元？

一般來說，市場會提前定價央行的決定，這意味著與預期一致的決定對日元的影響有限。政策制定者預計將重申他們將保持數據依賴。然而，預期的下調可能會對日元施加壓力。

如果日本央行官員對經濟和通脹進展持樂觀態度，這種情況相當不太可能，但這將導致日元走強。考慮到這一點，美元/日元在日本央行的決定後將小幅走低。

FXStreet首席分析師Valeria Bednarik表示："在日本央行宣布之前，美元/日元在美盤時段徘徊在143.00附近，連續第二天上漲，但上漲潛力似乎受到限制。在日線圖上，20日簡單移動平均線（SMA）在143.70附近提供動態阻力，而技術指標則指向北方，儘管處於負水平且強度不均。此外，100和200日均線繼續向下，遠高於當前水平，反映出主導的看跌趨勢。最近的高點在144.02，成為下一個需要關注的相關水平，穩步突破該水平需要預期在接下來的交易中延續看漲趨勢。"

Bednarik補充道："如果日本央行傳達鷹派信息，美元/日元的風險將轉向下行，142.00的水平提供了直接支撐，接下來是4月23日的日低141.35。額外的賣壓將使年內低點139.88暴露。"

中央銀行 FAQs

中央銀行是做什麽的?

中央銀行的一項關鍵任務是確保一個國家或地區的價格穩定。當某些商品和服務的價格波動時，經濟經常面臨通貨膨脹或通貨緊縮。同一種商品價格的持續上漲意味著通貨膨脹，同一種商品價格的持續下跌意味著通貨緊縮。央行的任務是通過調整政策利率來保持需求。對於美聯儲(Fed)、歐洲央行(ECB)或英格蘭銀行(BoE)等最大的央行來說，其任務是將通脹保持在接近2%的水平。

當通脹低於或超過預期目標時，央行會怎麽做?

央行有一個重要的工具可以用來提高或降低通脹，那就是調整基準政策利率，即通常所說的利率。在預先溝通的時刻，央行將發表一份關於其政策利率的聲明，並就維持或改變(降息或加息)利率的原因提供額外的理由。當地銀行將相應地調整其存貸款利率，這反過來將使人們或更難或更容易地利用儲蓄賺錢，或使公司獲得貸款並對其業務進行投資。當中央銀行大幅提高利率時，這被稱為貨幣緊縮。當它降低基準利率時，它被稱為貨幣寬松。

誰決定貨幣政策和利率?

中央銀行通常在政治上是獨立的。央行政策委員會成員在被任命為政策委員會成員之前，要經過一系列的小組討論和聽證會。該委員會的每個成員通常對央行應該如何控製通脹以及隨後的貨幣政策都有一定的信念。那些希望采取非常寬松的貨幣政策，以低利率和廉價貸款來大幅提振經濟，同時滿足於通脹率略高於2%的成員被稱為「鴿派」。那些更希望看到更高的利率來獎勵儲蓄，並希望在任何時候都能抑製通脹的成員被稱為「鷹派」，他們在通脹達到或略低於2%之前是不會罷休的。

中央銀行有行長或主席嗎?

通常情況下，每次會議都由一名行長或主席主持，需要在鷹派或鴿派之間達成共識，並在最終投票時擁有最終決定權，以避免在當前政策是否應該調整方面出現50-50的平局。主席將發表演講，這些演講通常可以被現場觀看，在那裏人們將了解當前的貨幣立場和前景。央行將努力在不引發利率、股票或貨幣劇烈波動的情況下推進其貨幣政策。在政策會議之前，所有央行委員都將向市場傳達他們的立場。在政策會議召開的前幾天，直到新政策被傳達之前，委員們被禁止公開談論。這就是所謂的噤聲期。