小摩：美國流動性將支撐美股，2025年預計將增長1.6萬億美元

Investing.com — 摩根大通預測2025年美國流動性將增長1.6萬億美元，超過去年記錄的增長速度。

在一份新報告中，該銀行表示，其美國貨幣供應的代理指標（匯總美國商業銀行按金和美國貨幣市場基金的資產管理規模(AUM)）在2024年增加了1.2萬億美元，繼2023年5月至2023年底增長1萬億美元之後。

這導致美國貨幣供應累計增加2.2萬億美元，在該期間增長了9.6%。

「我們進一步認為，過去一年半中這種強勁且快於名義GDP的美國貨幣創造可能已經反映在金融資產上，並可能是2023年和2024年推動美國股市的重要因素，」由Nikolaos Panigirtzoglou領導的策略師指出。

截至2025年3月12日的年初至今，美國貨幣供應在短短10週內已經增長了3,200億美元，意味著全年按年化計算的增長速度為1.6萬億美元。

這一激增發生在美聯儲出人意料地宣布比預期更早放緩量化緊縮(QT)之後。此外，美國銀行貸款從去年的速度加快的跡象也支持了這一強勁勢頭。

摩根大通預計2025年美國流動性將擴張6.4%，遠高於其3.5%的名義GDP預測。

「隨著美聯儲在上次會議中出人意料地宣布比預期更早放緩QT，以及美國銀行貸款從去年的速度加快的跡象，這支持了美國貨幣創造在今年剩餘時間內保持強勁的年初至今增長速度，」策略師們表示。

預期的流動性提升可能會支持美國金融資產，特別是股票，即使非銀行投資者的現金配置仍然較低。

然而，摩根大通警告說，低現金配置可能會造成脆弱性，如果出現重大負面衝擊，可能促使投資者重建現金緩衝，類似於2020年3月疫情期間以及2022年烏克蘭戰爭和全球通脹衝擊期間發生的情況。

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