達拉斯聯儲總裁洛根提出貼現窗口貸款標售機制的想法
路透倫敦2月25日 - 達拉斯聯邦儲備銀行總裁洛根(Lorie Logan)周二提出美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)將資產負債表“適度”分配給貸款和回購協議的想法，或許可以舉行每日貼現窗口貸款標售。
洛根表示，這將鼓勵需要流動資金的銀行做好從美聯儲借款的準備，提高政策實施的效率和效果。
洛根準備在倫敦英國央行會議上發表的演講稿中表示：“這樣的工具或許還能使銀行體系的儲備重新分配更加順暢。”
“如果美聯儲每天舉行一次貸款標售，那麼最需要儲備的存款機構可能會提出最高出價，進而自動將流動資金從需求較少的公司中重新分配出去。”
美聯儲利用所謂的貼現窗口工具向需要現金的銀行提供貸款，通常以商業貸款等流動性較差的抵押品為交換。
尤其是近年來，美聯儲一直試圖鼓勵銀行將貼現窗口作為正常的融資來源。然而，銀行長期以來一直將其視為最後的選擇，並擔心利用貼現窗口可能會向競爭對手和股東發出信號，表明他們陷入困境。
洛根等美聯儲決策者表示，由於這種明顯的恥辱感而避開貼現窗口，會使個別銀行和整個金融體系失去重要的流動性支持。
洛根說：“每天標售固定數量的貼現窗口貸款可以鼓勵銀行做好運營準備，並表明借貸對於健康企業來說是一項正常活動。”
“我只想強調一點，美聯儲沒有考慮對其實施框架進行任何改變，即使開始考慮這樣的工具也需要大量的對話、分析和學習其他央行的經驗。”
洛根並沒有利用她預先準備好的講稿來評論貨幣政策或經濟前景，而是主要關注美聯儲的資產負債表，她之前任職于紐約聯儲時曾負責管理該資產負債表。
她認為，如果美聯儲持有的有價證券期限與美國財政部發行的債券期限大致匹配，那麼美聯儲的資產負債表將發揮最佳作用。她指出，目前美聯儲持有的證券主要為長期證券。
她表示，一旦美聯儲停止縮減資產負債表並允許其再次擴張，“從中期來看，擴大購買短期證券是合理的，如此一來美聯儲的持倉才能更快地恢復到中性配置。”(完)
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