美國債市：收益率走高，焦點轉向美聯儲鮑威爾的講話

路透紐約1月28日 - 美國公債收益率周二走高，從上一交易日觸及的多周低位回升，股市在周一的大跌後走穩，投資者期待美聯儲在周三結束為期兩天的政策會議後發表的評論。

華爾街股市上漲，納斯達克指數大幅走高，Nvidia NVDA.O大漲超過 7%， 該股在周一暴跌 16%，因人工智能平替產品DeepSeek的出現。債券市場緊隨其後，周二也出現了拋售，推高了收益率。

在下午的交易中，指標 10 年期公債收益率 US10YT=RR 在周一跌至四周低點後上漲了 2.1 個基點，至 4.549%。20 年期 US20YT=RR 和 30 年期公債收益率 US30YT=RR 也從四周低點回升。

在曲線的前端，通常與美聯儲政策預期掛鉤的兩年期收益率上升了 1.1 個基點，至 4.207% US2YT=RR 。周一，兩年期收益率跌至七周低點。三年期 US3YT=RR 、五年期 US5YT=RR 和七年期收益率 US7YT=RR 也從七周來的最低水平回升。

目前，債券投資者正在為周三的美聯儲聲明和美聯儲主席鮑威爾的新聞發布會做準備。

人們普遍預計，聯邦公開市場委員會將在為期兩天的政策會議結束時把指標隔夜利率維持在4.25%-4.50%的區間內。鮑威爾可能會在會後的新聞發布會上採取謹慎的基調，並保持聯儲選項的開放性，以便決策者有時間評估特朗普總統的政府將如何重塑財政格局。

Raymond James固定收益資本市場總監Vinny Bleau表示："這次拋售很可能是由於對鮑威爾在新聞發布會上的講話感到不安。"

"每個人都知道美聯儲不會做任何事情。現在更多的是要了解美聯儲正在考慮降息多少次。前幾周，市場一直認為美聯儲只會減息一次，現在我們又回到了兩次。"

根據倫敦證券交易所集團(LSEG)的計算，在科技股崩跌的情況下，美國利率期貨市場預計今年將降息約 49 個基點，即降息兩次，每次 25 個基點，與周一晚些時候相比變化不大。

與此同時，周二的美國經濟報告喜憂參半，上月耐用品新訂單下降 2.0%，遠低於預期，為 6 月以來最低。

美國消費者信心也有所減弱，1 月份連續第二個月下降，原因是對勞動力市場和通脹的擔憂再度升溫。世企研的消費者信心指數從12月份向上修正後的109.5降至本月的104.1。

另一方面，根據聯邦住房金融局的房價指數，11月份美國房價上漲了0.3%，同比上漲了4.2%。

周二，財政部還拍賣了 440 億美元的七年期債券，需求良好。得標利率為 4.457%，低於投標截止時的預測利率，表明需求穩定。

標投比為 2.64，略低於 12 月份 2.76 的水平，但高於 2.60% 的平均水平。在此次拍賣之前，周一的拍賣結果好壞參半，兩年期公債拍賣結果偏軟，而五年期公債拍賣結果穩健。

與此同時，美國公債收益率曲線在周二略微陡峭化，兩年期和 10 年期公債收益率之間的差距為 34 個基點 US2US10=TWEB ，而周一晚些時候為 33 個基點。

在寬鬆周期中，收益率曲線通常會陡峭化，即較長期限的公債收益率高於短期期限的公債收益率，因為前端的利率通常與美聯儲的政策動向息息相關。