市場瀰漫著如釋重負的情緒，市場關注特朗普關於關稅政策的新動向

隨著美國市場迎來華爾街一年一度的四天感恩節假期，通脹和月底投資組合再平衡成為焦點。在通脹持續高企的背景下，股市下跌，但債券收益率和美元卻異常疲弱，即使市場擔憂特朗普即將徵收關稅的環境下也是如此。10 月經濟數據好壞參半讓交易員們保持謹慎，選擇不會過分解讀週三的核心通脹數據。相反，他們正在等待 11 月份的就業和通脹。這些是交易員（和美聯儲）在 12 月 18 日會議前做出關鍵決定之前會考慮的關鍵指標，例如是否要考慮降息或暫停加息。

11 月美聯儲會議紀要表明，委員會可能會最早在下個月暫停降息，或者更有可能在 2025 年第一次會議上暫停降息。

隨著華爾街在感恩節期間進入"冬眠"狀態，紐約中午時分交易大廳安靜下來。這種放緩為交易員鎖定利潤、在月底削減頭寸提供了絕佳時機。然而，儘管特朗普的關稅重磅炸彈早些時候給市場帶來了衝擊，但標準普爾 500 指數走強。受特朗普激進減稅和廣泛放鬆管制舉措預期的推動，該指數展現了其強勁勢頭，拒絕向本週初的重磅事件屈服。

但是下週什麼因素可能吸引市場進一步回升呢？由於國債市場的舒緩效應，本週瀰漫著一種如釋重負的感覺。即使在大量債券發行的情況下，收益率也有所回落；這不僅是因為斯科特·貝森特被提名為財政部長所帶來的鎮定市場作用，還因為以色列與真主黨停火後油價下跌。貝森特的戰略經濟藍圖，即所謂的 "3-3-3"方略，重點是削減赤字和增加石油產量。這些措施將對經濟的供需雙方產生通貨緊縮影響，並可能在未來幾年重塑市場動態。

當特朗普總統準備在上任第一天實施關稅時，美元將確立其主導地位，美元走強可能會大大減輕關稅政策引發的通脹衝擊。交易員已為關稅保護主義政策設立了合理頭寸，尤其是在亞洲和歐洲市場。然而，市場氛圍並非完全恐慌；相反，交易員們謹慎而有選擇地進行對沖，意識到特朗普的關稅威脅最終可能只是虛張聲勢。然而，正如那句老話所說，"無風不起浪"。考慮到這一點，市場仍保持高度警惕，密切關注特朗普的Truth Social網站是否發新的關稅政策帖子。