儘管非農疲軟，但預期接近年底美國勞動市場和更全面經濟前景仍相對光明

10 月非農就業報告幾乎是必然的，颶風海倫和米爾頓、東海岸港口中斷以及波音公司持續的罷工都給經濟留下了印記。製造業就業受到打擊，減少了 4.6 萬，而私部門減少了 2.8 萬。美國勞工統計局在一份特別報告中強調，雖然他們無法準確量化影響，但很明顯這些衝擊對工資估計產生了重大影響。低於平均的初始調查只會增加噪音。也就是說，過去兩週每週申請失業救濟人數在短暫飆升之後急劇下降，顯示勞動力市場基本健康狀況在進入第四季時仍然維持。

遺憾得是，非農業可能是一系列令人失望的 10 月數據的開端。天氣和罷工預期將對工業生產、零售銷售、建築活動和房屋銷售產生影響。這些數據可能會描繪出一幅比應有的更悲觀的經濟健康狀況圖景，這只是暫時的污點，而不是永久的污點。同時，投資者和聯準會將密切關注美國大選以及稅收和支出等財政政策的潛在變化，這將對國內生產總值、赤字、通膨和利率產生更為重大和持久的影響。

值得慶幸的是，時機並不壞：這些較弱的 10 月報告是在強勁的第三季之後發布的。預計聯準會年底前將再降息兩次，每次 25 個基點，穩定成長的基礎仍然完好無損。因此，儘管颶風帶來挫折，但隨著我們接近年底，美國勞動力市場和更廣泛的經濟前景仍然相對光明。