日本央行(BoJ)董事會成員高田恆(Hajime Takata)在周四的演講中就日本央行政策前景和經濟前景發表了一些看法。
日本經濟溫和復甦,但也出現了一些疲軟跡象
股票和外匯市場出現大幅波動,但我們仍認為通膨目標有望實現。
進口價格再次出現上漲。
必須警惕價格再次上漲的可能性,同時考慮到 8 月初日圓升值的影響。
難以確定日本自然利率的準確水準。
日本目前的實際利率低於估值自然利率,這意味著貨幣條件仍然寬鬆。
8 月初市場動盪的餘波仍在,因此我們必須暫時仔細研究其帶來的影響。
在撰寫本文時,美元/日圓保持新一輪升勢,日內仍持平於 143.70。
日本的中央銀行是日本央行,負責制定日本的貨幣政策。日本央行任務是發行紙幣,進行貨幣和金融管制,以確保物價穩定,即實現 2% 左右的通膨目標。
日本央行自 2013 年起開始實施超寬鬆貨幣政策,以便在低通膨環境下刺激經濟和推動通膨。日本央行的政策以量化和質化寬鬆(QQE)為基礎,即印鈔購買政府或企業債券等資產,以提供流動性。 2016 年,日本央行加倍推進其策略,進一步放寬政策,先推出負利率,然後直接控制 10 年期公債的殖利率。
日本央行實施大規模刺激政策導致日圓兌主要貨幣貶值。最近,由於日本央行與其他主要央行之間的政策分歧越來越大,導致這一過程加劇,這些央行選擇大幅提高利率來應對維持數十年的高通膨水平。日本央行壓低利率的政策導致日圓與其他貨幣的匯率差不斷擴大,拖累日圓貶值。
日圓貶值和全球能源價格飆升導致日本通膨水準上升,並已超過日本央行設定的 2% 的目標。不過,日本央行認為,持續穩定地實現 2% 的目標還遙遙無期,因此突然調整目前政策的可能性不大。