本周五大基本面：非農就業重回寶座，預計就業人數大幅增長

• 在美聯儲不再關註通脹之後，美國勞動力市場重回中心舞臺。
• 在周五的非農就業數據公布之前，將有大量關鍵數據公布。
• 隨著交易員從暑假歸來，市場波動將加劇。

"指標之王"--幾年來，隨著通脹成為焦點，非農就業數據（NFP）失去了其王者地位。在美聯儲（Fed）主席傑羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）基本上宣布在物價上漲問題上取得勝利後，就業報告完全配得上王位。這一次，密集的準備工作和暑假的結束意味著高波動性。

1) ISM 製造業 PMI 將引發劇烈波動

周二，格林威治時間 14:00。雖然此次發布的是較小的工業部門，但 8 月份 ISM 製造業采購經理人指數 (PMI) 是勞動節長周末後發布的首個重要數據，可初步反映市場情緒。波動可能會很大。

經濟日歷顯示，與 7 月份糟糕的 46.8 相比，該指數將有所改善，大大低於區分擴張和收縮的 50 點臨界值。股市需要一個 "金發姑娘 "的數字--不會太熱也不會太冷。

ISM 製造業采購經理人指數。資料來源：FXStreet。

小幅改善將提振股市，同時支撐美元（USD），並小幅打壓黃金。貴金屬需要疲軟的數據才能走強。

市場對這一數據的反應--例如，如果股市在任何情況下反彈，或者黃金仍然受限--將為未來幾天的走勢埋下伏筆。

2) 鮑威爾講話後，JOLTs 獲得更多關註

格林威治時間周三 14:00。美聯儲主席鮑威爾明確表示，勞動力市場非常重要，因此即使是 7 月而非 8 月的數據點也非常重要。6 月份的職位空缺年化值穩定在 818 萬個，表明招聘下降的趨勢已經停止。

經濟學家認為，7 月份的就業人數將出現新一輪下滑，任何大幅下滑都會令投資者感到恐慌，從而重燃對經濟衰退的擔憂。

我預計將再次出現上行驚喜，從而提振股市和美元，但對黃金構成壓力。

3) ADP就業數據和失業金申請將導致交易波動

周四：ADP 私營部門就業報告於格林威治時間 12:15公布，初請失業金人數於格林威治時間 12:30公布。勞動節長周末促使美國最大的薪資提供商 ADP推遲至周四公布數據。這增加了市場的不穩定性，因為每周申請失業救濟人數僅在15分鐘後公布。

ADP 的數據被認為是周五官方非農就業報告的領先指標，但兩者之間的相關性很差。此外，由 ADP 引發的走勢往往是相反的。

如果兩次公布的數據都超出預期，可能會對美元產生積極影響，而對黃金產生不利影響。相反，如果兩次都不及預期，則會產生相反的效果。不過，結果很有可能接近預期--一個超預期，一個不及預期。

我認為此時的交易將是混亂的，但如果必須進行交易，我認為最好與最初的走勢--均值回復走勢--背道而馳。

4) ISM 服務業采購經理人指數是非農就業報告前的最後一個指標

格林威治時間周四 14:00。在重要的就業報告公布前不到 24 小時，這一美國最大服務業的前瞻性指標可能會引發重要的價格波動。

近幾個月來，ISM 服務業采購經理人指數一直在 50 臨界點上下波動，反映出經濟前景的不確定性。在 7 月份達到 51.4 點之後，預計該指數將維持在類似水平。

除總體指數外，就業指數也非常重要。市場將首先對經濟數據做出反應，然後才是就業數據。如果兩者走向相反，市場很可能會出現波動。

必須註意的是，現在的焦點是勞動力市場。

5) 非農就業比往常更重要

周五，格林威治時間 12:30。單發還是雙發？美聯儲承諾在 9 月降息，但讓市場猜測美聯儲是選擇標準降息 25 個基點還是雙倍降息 50 個基點。美聯儲主席鮑威爾強調，他將不惜一切代價支持勞動力市場。

7 月份的報告不盡如人意：美國只增加了 11.4 萬個工作崗位。現在有望反彈至 15 萬個以上--但這些預期可能會隨著上述領先指標的變化而改變。

非農就業人數。來源：FXStreet

非農就業報告的五種情景

1.投資者希望非農就業人數在 15 萬至 20 萬之間，這樣就可以在不擔心經濟衰退的 情況下降低利率。這將打壓美元，同時提振黃金和股市。

2.就業人數增加 20 萬至 25 萬個將降低降息 50 個基點的預期，從而提振美元，打壓黃金，但仍將保持強勁支撐。

3.如果就業人數超過 25 萬， 就會使一些人懷疑美聯儲是否會進入持續的降息周期，從而使股市和黃金走低，同時支撐美元。

4.令人失望的 10 萬至 15 萬的 數字會讓人有些失望，但會增加雙劑量降息的可能性，從而提振黃金，打壓美元。股市會下滑，但不會崩潰。

5.任何低於 10 萬的 數字都會引起經濟衰退的擔憂。黃金將從中受益，而美元則可能在避險資金流動的觸發下反彈。股市會顫抖。

最後的想法

非農加冕為王並不意味著交易秩序井然。剛剛度過長周末和暑假的投資者可能會使情況變得危險。交易需謹慎。