瑞士央行再次帶給市場驚喜

概述:今天美元對除挪威克朗以外的所有十國集團貨幣都走高。挪威央行維持政策不變，並警告稱，如果經濟表現如預期，預計在明年之前不會降息。另一方面，瑞士央行(Swiss National Bank)連續第二次降息令許多人感到意外。瑞士法郎是主要貨幣中最弱的，兌美元匯率下跌約0.70%。下一個是英國央行。英國央行不會降息，但如果投票結果接近，可能會讓英鎊走弱，目前英鎊的交易價格略高。新興市場貨幣大多走弱。中國央行將美元中間價設定在去年11月以來的最高水平，離岸人民幣匯率跌至年內新低。墨西哥比索是當今新興市場貨幣中的例外，表現略優於穩定。

今天股市漲跌互現。在亞太市場，日本、香港和中國股市下跌，但其他大多數大型股市走高。歐洲斯托克600指數全面收復昨日近0.2%的跌幅，本週第三個交易日上漲。美國股指期貨開盤走高，那斯達克指數領漲。基準的10年期利率今天維持堅挺。歐洲公債殖利率上升了2-3個基點，核心國家與外圍國家的利差略為收窄。美國10年期公債殖利率上升約2.5個基點，至4.25%。金價基礎更為穩固，但在觸及近2345美元的九日高點後回落，在2332美元附近找到支撐。 8月WTI原油昨日突破了4月底以來的80美元大關。歐元漲幅擴大至約81.15美元，隨後買盤枯竭，歐元回落至約80.50美元。

亞太地區

昨天，日本公佈貿易逆差減少(約1.22兆日圓)，這得益於自2022年11月(13.5%)以來出口年增最強勁。 5月份的失衡幾乎總是比4月更嚴重，所以這種惡化並不令人意外。此外，今年平均每月缺口約6,900億日圓，而2023年前五個月的平均缺口為1.4兆日圓(2022年1月至5月為1.35兆日圓)。今天早些時候，日本每週的投資組合流動報告顯示，日本投資者繼續出清持有的外國債券。中國各銀行維持貸款優惠利率不變(一年期3.45%，五年期3.95%)。明天，日本和澳洲將公佈6月PMI預覽值。

美元兌日圓匯率昨日被限制在比158日圓低約三分之一的水平。自6月7日美國公佈就業數據以來，除了一個例外(6月12日)，美元兌日圓一直穩定在157日圓上方。上週五，日圓在158.25日圓附近創下乾預後的高點，本週週二再次測試了該水平。今天接近158.50日元。匯率變動與美國10年期公債殖利率變動之間的30天滾動相關性維持在0.60附近，為3個月高點。本週稍早澳洲央行(Reserve Bank of Australia)的鷹派立場提振了澳元。早些時候，美元兌美元在0.600美元附近失去支撐，昨日達0.6675美元，為5日高點。今天的漲幅略有擴大，但保持在0.6680美元以下。上週高點在0.6705美元附近，但自1月中旬以來從未收在0.6700美元上方。中國央行將美元兌人民幣匯率中間價定為7.1192元人民幣(昨日為7.1159元人民幣)。這是自去年11月以來的最高水準。美元兌離岸人民幣三個月來首次收在1美元兌7.28元人民幣上方，今天又升至近7.2880元人民幣的年內新高。

歐洲

兩家歐洲十國集團(G10)央行已經舉行了會議，英國央行(Bank of England)的決定將很快宣布。正如市場普遍預期的那樣，挪威央行將利率維持在4.50%不變。官員們並不急於調整政策，而掉期市場預計今年降息的可能性約為20%，這使得挪威央行在10國集團中處於鷹派立場。聯準會暗示，除非出現意外，否則預計在明年之前不會放鬆政策。可以說，暗示要升息的澳洲央行(Reserve Bank of Australia)是十國集團(G10)中唯一立場較為強硬的央行。瑞士央行(Swiss National Bank)第二次讓市場措手不及。它在3月的降息令許多人感到意外，今天早些時候又下調了利率。瑞士的政策利率維持在1.25%。歐洲央行每季召開一次會議，市場預計歐洲央行9月降息的可能性約為65%。此外，歐元區的政治不確定性推動瑞郎兌歐元匯率升至4個月高點。英國昨天公佈了5月CPI。與預期一樣，年增幅從4月的2.3%降至2.0%。服務業通膨和核心指標仍處於高位，基數效應警告稱，這可能是整體通膨率的低點。數據公佈後，降息的可能性被降低。毫無疑問，英國央行(Bank of England)今天將按兵不動。掉期市場在8月1日的下次會議上降息的可能性約為36%(低於週二的約52%)，9月降息的可能性約為77%(週二的約88%)。不過，市場預計今年有76%的可能性會降息兩次(週二的可能性約為85%)。明天，英國可能會公佈5月份零售額的復甦(~1.6%)，而4月份零售額下降了2.3%。歐元區和英國將於明天公佈6月PMI預覽值。

歐元兌美元匯率昨日在1.0725美元上方略高於0.25美分的區間內波動。今天歐元一直守在1.0750美元下方，並在1.0715美元下方找到了支撐。今天，歐元似乎陷入1.07美元的邊緣。今天將有略高於10億歐元的選擇權以1.08美元的價格到期，另外一組價值近20億歐元的選擇權也將以1.07美元的價格到期。在上週末小幅跌穿1.0670美元後，歐元在本週的每個交易日都錄得更高更低的水平，日動量指標也準備轉向。近期的潛力可能會延伸至1.0785-90美元，這是自美國就業報告和200日移動均線以來損失的(50%)回檔位。瑞郎是10國集團中最疲軟的貨幣，兌美元下跌約0.70%，兌歐元下跌約0.40%。英鎊上週五在1.2655美元附近觸底，這是近一個月來的最低水平。本週，它的低點和高點都在不斷刷新，昨天達到了1.2740美元(接近15億英鎊的期權將於週五到期)。歐洲早盤，歐元兌美元在1.2700美元上下波動。上週末，歐元兌英鎊跌至0.8400英鎊的支撐位，隨後回升至0.8465英鎊附近。昨日回調，在0.8430英鎊附近保持支撐。我們懷疑歐元的上行修正尚未完成。

美國

美國5月零售銷售弱於預期，4月份的一系列數據被向下修正。與彭博社調查預測的0.3%的成長中位數相比，標題上升了0.1%，4月份從持平的初始數據修正為-0.2%。零售額是個人消費的子集，零售額的下降預示著5月個人消費支出的下行風險。包括零售額在內的唯一一個服務業類別，酒吧和餐廳的支出下降了0.4%，這是自1月以來的最大降幅。另一方面，5月工業產出飆升0.9%(預期為0.3%)。亞特蘭大聯邦儲備銀行的GDP追蹤指標從6月7日起維持在3.1%，因為消費疲軟被國內私人投資和政府支出的增加所抵銷。今天，美國將公佈5月房屋開工和許可數據，這也可能影響GDP預期。彭博社調查的經濟學家預計，繼4月5.7%的飆升之後，該指數將小幅上升。第一季的經常帳赤字可能會引起一些注意，因為它可能會回到200美元以上，但至少在中短期內，它往往不會推動市場。在聯準會的各種地區調查中，市場似乎給予費城聯邦儲備銀行調查的權重最大。預定今日公佈的6月份pmi指數預計將與5月份的4.5持平。去年大部分時間都是負值，一直延續到今年1月，但過去4個月一直是正值。然而，鑑於上週初請失業金人數增加1.3萬人(達到去年8月以來最多的24.2萬人)，今天的報告顯得尤為重要，尤其是因為它還涵蓋了非農就業調查期間。彭博社的調查預測中位數顯示，初請失業金人數減少了前一周增幅的一半，仍將接近10個月高點。市場似乎對疲軟數據的反應更大，而不是強勁數據。墨西哥今天將公佈4月零售銷售數據，加拿大明天將公佈。繼2009年下半年平均每月下降0.3%之後，2014年第一季平均下降0.1%，預計墨西哥的零售銷售將以疲軟的基調開始第二季。加拿大的零售額預計將在今年首次上升。

美元昨日跌至5日低點，略低於1美元兌1.37加幣。這也是20日移動均線的位置，美元自6月2日以來就沒有收在該水平下方。 6月2日是本月升勢的中點。今天保持在1.37加元上方。美元在本週前三個交易日均錄得較低的高點和較低的低點。上週的低點接近1.3680加元。若突破1.3660加元，則可能引發對更強大的支撐位1.3600附近的測試。美元在過去兩個交易日大多低於18.50墨西哥比索。回想一下，上週三(6月12日)的高峰曾略低於19.00美元。我們懷疑過時的比索多頭部位已被削減，但尚未完全削減，而美元上行的停滯迫使短期動量交易者和趨勢追隨者回補比索空頭頭寸。支撐見於MXN18.20-30區域。