如果邁克爾·塞勒堅持他暗示的買入 Bitcoin 的策略，那麼該策略的價值在2026年可能會提升。

無論擬議的出售計劃如何，該戰略對 Bitcoin 的積累以及向永久優先股融資的轉變，都可能在 2026 年剩餘時間內改善公司的資本結構和股票表現。.

Michael Saylor bitcoin 早些時候在 X 上發佈了“買入比賣出 本週早些時候披露可能會出售一些 Bitcoin 來支付公司股息義務的尖銳回應。

買入 bitcoin 要比賣出的數量多。.

— Michael Saylor (@saylor) 2026年5月7日

策略的 Bitcoin 購買速度

自 1 月份以來，Strategy 已購買了價值約 110 億美元的 145,834 枚 Bitcoin ，其中大部分是在比特幣交易價格低於該公司估計的平均成本（約 75,000 美元）時購買的。.

摩根大通分析師尼古拉斯·帕尼吉爾佐格魯 (Nikolaos Panigirtzoglou) 領導的團隊表示，Strategy 公司全年的比特幣購買額 將達到約 300 億美元上花費的約 220 億美元 Bitcoin 前兩年每年在

摩根大通分析師寫道：“Strategy 似乎在 4 月份重新加快了 Bitcoin 購買速度，延續了 2026 年以來日益機會主義的購買模式，對市場狀況和融資可用性都做出了反應。”.

該公司目前 持有 818,334 枚比特幣，按當前價格計算價值超過 650 億美元，使其成爲全球最大的企業 Bitcoin 持有者。

STRC與股息權衡

對 MSTR 股東有直接影響的第二個發展是 Strategy 越來越依賴 STRC，STRC 是其永久優先股，收益率約爲 11.5%。.

其年度優先股股息負擔約爲其 Bitcoin 持有價值的2.2%，約合15億美元。 根據TD Cowen的估計，

賽勒本週早些時候表示，該公司未來“可能”會出售 Bitcoin 來支付這些款項，這是該公司首次公開承認其可能會淨出售部分比特幣。.

他 後續文章 在X上發表的 bitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin 超過其用於支付股息所需的數量。

這對MSTR意味着什麼

TD Cowen 分析師 Lance Vitanza 和 Jonnathan Navarrete MSTR 的目標 從 385 美元上調至 395 美元，理由是此次融資方式的轉變帶來了高於預期的資本效率。

該目標價較週三收盤價 186.82 美元有超過 110% 的上漲空間。.

通過發行STRC而非普通股，Strategy可以在不稀釋現有MSTR持有者權益的情況下購買 Bitcoin 。STRC的未償面值目前已超過85億美元。.

TD Cowen 將策略型比特幣收益率預測從 2026 財年的 16.7% 上調至 18.2%，並將 2027 財年的預測上調至 9.6%（此前爲 5.4%）。該公司的基本預測情景假設 Bitcoin 在年底前達到約 14 萬美元，樂觀情景則爲 17.5 萬美元。.

摩根大通指出，無論是散戶投資者還是機構投資者，對策略型股票的需求依然tron。.

在今年剩下的幾個季度裏，關鍵因素仍然是 Strategy 能否保持目前的購買速度，以及 Bitcoin 價格相對於 TD Cowen 140,000 美元基準線的走勢。.

穩定的溢價和上漲的比特幣價格將增強MSTR的槓桿效應。溢價或比特幣價格的下降都會擾亂STRC的股息計算，並縮小395美元目標價與實際價格之間的差距。.

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