10x Research：以太坊復甦與結構性疲弱博弈加劇，近期或迎轉折點

金色財經報道，10x Research在X平臺發文分析指出，以太坊過去五年基本處於“無收益資產”狀態，價格長期徘徊在約2000美元水平，自2025年11月以來其維持謹慎甚至偏空觀點，主要因鏈上活動持續低迷，限制了需求與價值捕獲能力。隨着ETH自2025年8月高點回撤約57%，當前估值已顯相對便宜，對比同期僅下跌約42%的比特幣更具吸引力。 此外，儘管包括Bitmine在內的以太坊財庫公司還有賬面虧損，但市場仍在持續積累，而Tether（USDT）在以太坊上的發行量近期已超過Tron，重新點燃了以太坊有望受益於穩定幣增長的預期，並可能成爲鏈上金融及華爾街基礎設施的重要承載層。在上述背景下，以太坊正處於關鍵節點，是否即將迎來複蘇，或結構性逆風仍將延續值得關注。