DeFi 2025年鏈上收益達80億美元，逾半穩定幣存款收益低於美債

金色財經報道，3月26日，據研究員Vadym分析，DeFi於2025年產生約80億美元鏈上收益。最大來源爲AMM交易手續費，約42億美元，其中Uniswap、Meteora及Raydium佔62%；借貸利息位居其次，約17.6億美元，Aave、Morpho等貨幣市場貢獻超過DeFi總TVL的60%，惟約半數借貸需求屬循環槓桿操作。 RWA貢獻6至9億美元，美國國債佔RWA市場約41%。永續合約資金費率貢獻約3億美元，主要來自Ethena。值得關注的是，以太坊生態中逾半穩定幣存款收益低於美國國債利率。保險承保、鏈上期權等潛在收益來源仍未充分開發。分析以Sky（前身MakerDAO）爲例，指出其約70%收入源自鏈下資產，反映TradFi收益正通過許可渠道加速流入DeFi。