總部位於香港的基金 Laurore LTD 是否是造成 10 月 10 日股市崩盤的原因？

整個加密貨幣社區花了幾個月的時間思考去年10月 Bitcoin 暴跌的原因。因此，大家都在翹首以盼各大機構投資經理向美國證券交易委員會提交季度13F報告，以便了解哪些基金在暴跌前後買賣了 Bitcoin ETF。. 

但他們得到的答案可能並非他們想要的答案。.

由於週一是dent日假期，最後一份應於情人節提交的文件於昨日正式公佈。在情人節當天提交的文件中，焦點立即集中在 Laurore LTD 上。這是一家相對不知名的香港實體，出現在貝萊德 iShares Bitcoin 信託 (IBIT) 的持有人名單中，持有 879 萬股（約 4.36 億美元）。. 

Bitwise 顧問 Jeff Park（昨天）注意到了這份文件稱 Laurore 是“IBIT 領域最大的新進入者”，而且“它還是一個全新的實體，沒有網站，沒有媒體報道，也沒有任何影響力”。

這條消息立即引發了人們的猜測：這筆神祕基金去年 10 月在 40 分鐘內Bitcoin暴跌至 102,000 美元的罪魁禍首

第四季度持倉數據顯示，勞羅爾在金融危機後建立了其持倉。

DeFi Development Corporation 的首席信息官Parker White指出，Laurore 持有的 IBIT 股份是在 2025 年第四季度建立的，該季度從 10 月 1 日開始，到 12 月 31 日結束。

不過，帕克確實觀察到，根據昨天公佈的第四季度 13F 文件，主要期權做市商“通過買入看漲期權和看跌期權，大幅增加了對 IBIT 的多頭波動率敞口”。. 

帕克在他的帖子中提到，他認爲 Jane Street、SIG、IMC、Citadel 和 Marex 等全球最大的期權做市商的倉位規模增長“令人啼笑皆非”。.

帕克提到：“摩根大通的來電增加了 690%（可能與其結構化產品有關），巴克萊銀行的來電增加了 102% 等等。”. 

DeFi 發展公司聲稱，有人在交易商“大規模買入看漲期權和看跌期權”的另一方持有大量空頭頭寸。目前，13F文件並不要求基金報告期權空頭頭寸，只需報告多頭頭寸即可。. 

帕克在帖子的最後並沒有完全爲勞羅爾開脫：“那麼，如果空頭頭寸集中在少數幾隻基金（或者像我預測的那樣，可能只集中在一隻香港基金）身上，那麼如此大的倉位就完全不可避免了。”

然而，在當天晚些時候的一篇帖子中，帕克承認：“我不太認爲他們就是那家爆倉的香港基金，但無論如何，這很有意思，”他指的是勞雷爾。.

中國資本可能正在將資金轉移到美國ETF。 

樸的分析重點更多地放在了尋找勞羅爾的個人信息，而非事故原因。他注意到報案人的名字是張輝，他將其描述爲“中國版的約翰·史密斯”，這個名字非常常見，甚至起到了僞裝的作用，因此更加引人注目。.

根據提交給美國證券交易委員會的文件，Laurore 的地址爲香港中環康諾廣場8號交易廣場二期29樓2907-8室。這裏是香港最負盛名的金融區之一。. 

Park 還指出，Ltd 後綴可能表示開曼羣島或英屬維爾京羣島的空殼結構，這種結構通常被富裕用戶或資本受限的機構用來進入美國證券市場。.

根據簽字人姓名和地址的相似性，帕克·懷特認爲勞羅爾可能是郝氏顧問管理公司的子公司，但他對此仍持懷疑態度。他還聲稱，整個設立過程非常專業，不可能是業餘操作。.

然而，Laurore之所以引人注目，在於其相關的資金流動。由於中國公民無法合法直接持有 Bitcoin ，Park認爲，這份文件可能代表着“中國機構資本正通過受監管的美國ETF而非交易所或灰色市場渠道流入 Bitcoin 的早期跡象”。

這一理論合情合理，因爲IBIT提供機構級的 Bitcoin 投資機會，其估值高達10萬億美元，並受到美國證券交易委員會的全面監管，且流動性極強。這意味着，即使一家總部位於開曼羣島的機構通過香港地址持有IBIT股份，它仍然可以保持合理的否認機制。.

13F 文件排除了機構串謀的可能性

情人節前的報案截止日期未能提供確鑿證據，將機構參與者與 10 月份的dent聯繫起來。. 

儘管如此，樸先生關於透明度的主要觀點仍然成立。由於管理資產超過1億美元的註冊投資顧問必須按季度披露所有股權持倉，因此像Laurore這樣選擇投資美國ETF的離岸實體必須自願接受隨之而來的公衆監督。.

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