2025 年發行的代幣中，85% 目前的交易價格低於 TGE 價格。

2026 年加密貨幣市場對新代幣而言前景黯淡。Galaxy Research 的一張圖表清晰地顯示，2025 年發行的代幣中，約有 85% 目前的交易價格低於其發行價。過去，在股權結構表中擁有“頂級風投”往往能推動代幣價格上漲，但這種利好正在迅速消退。.

2022年第二季度，加密貨幣風險投資基金在一個季度內募集了近170億美元，超過80支新基金成立。有限合夥人（LP）們對任何在路演材料中出現“加密貨幣”字樣的項目都趨之若鶩。但這種熱潮已經消退。自2022年以來，風險投資的投資回報率逐年下降。.

新基金數量剛剛跌至五年來的最低點。上季度募資額僅爲2022年第二季度水平的12%。與此同時，有人指出：“但風險投資機構上季度投資了85億美元，環比增長了84%！”

隨着 Bitcoin 價格下跌和現貨拋售加劇，風險投資機構紛紛銷燬舊 cash 。

據Galaxy稱，資金流入加密貨幣交易並非新鮮事。一些公司正在使用2022年籌集的資金。.

2023年至2025年間投入的總資金大致相當於2022年一年籌集的資金。過去的模式很簡單：融資一輪，發行代幣，然後拋售給散戶。這種模式正在逐漸消失。.

隨着風險投資的影響力減弱，最終存活下來的都是擁有真實用戶和實際收入的項目。產品發佈看起來更加公平。內部拋售減少。連鎖店數量下降。更多團隊將精力集中在產品本身，而不是下一輪融資上。.

壓力蔓延至主流加密貨幣。 Bitcoin 跌至 6 萬美元。此次暴跌對所謂的“鑽石手”造成了沉重打擊。市場情緒與 2022 年 5 月的 LUNA 崩盤類似。在這兩次事件中，長期持有者 SOPR 的 7 日均線在維持一到兩年後均跌破 1。.

長期持倉者遭受了損失。這種轉變通常出現在更深的熊市階段。.

自10月6日 Bitcoin 創下歷史新高以來，價格已下跌46%。跌幅一度超過52%。.

這使其成爲本輪週期中最大的一次回調。此次下跌反映了加密貨幣的正常波動性，同時也與嚴峻的外部環境相吻合。宏觀經濟和地緣政治形勢惡化，風險資產承壓。.

去年夏天的情況截然不同。tron買盤主導了市場。成交量分析顯示需求穩定。價格攀升。但自去年10月以來，情況發生了逆轉。主要交易所的現貨淨成交量與成交量之比急劇轉爲負值。.

Binance Coinbase兩大加密貨幣市場均出現大量拋售。Coinbase的月均資金流動爲負8900萬美元， Binance的月均資金流動接近負1.47億美元。現貨市場完全被賣方掌控。.

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