Vitalik Buterin質疑 DeFi對中心化穩定幣的依賴

Ethereum 生態系統對中心化穩定幣的依賴正迫使它面臨根本性的反思。.

該網絡聯合創始人維塔利克·布特林(Vitalik Buterin)對去中心化銀行領域流行的穩定幣策略提出了質疑。他認爲，目前市面上許多產品並未按照DeFi在X論壇上明確指出，DeFi業務已經偏離了其分散風險的首要目標，而僅僅從中心化資產中獲利。

Buterin 確信DeFi需要改變風險的分配和管理方式。它不僅應該產生收益，還應該提供DeFi初衷所應具備的去中心化風險管理。

他特別批評了“USDC收益”產品，稱其過度依賴中心化發行機構，未能充分降低由單一公司掌控的風險。他指出，這些借貸模式未能提供 DeFi 旨在實現的去中心化風險管理，儘管他並未具體提及任何平臺。.

穩定幣設計的替代模型

Ethereum 聯合創始人並未完全否定穩定幣。他概述了兩種他認爲更符合 DeFi初衷的不同方案。第一種方案是使用算法，以以太幣爲支撐的穩定幣。第二種方案是使用現實世界資產爲支撐，但輔以額外抵押品來保護的穩定幣。.

Buterin 澄清說，大多數人可能會通過以 ETH 爲抵押的加密貨幣借貸來獲得穩定幣。將風險從單一發行方轉移到公開市場至關重要。“能夠將美元交易對手風險轉嫁給做市商仍然是一大優勢，”他說道。這使得人們對公開市場的信任度高於對單一公司的信任度。.

然而，布特林指出，如果構建得當，使用現實世界資產的穩定幣仍然可以正常運作。當這些穩定幣擁有足夠的額外支持並廣泛分散其資產時，一次投資失敗不會動搖整個系統的穩定性。持有者的風險也更低。他更關注的是如何確保持有者受到一個強大且去中心化的安全網，而不是利用任何外部資源。

主要平臺嚴重依賴USDCdent

這些數據表明，中心化穩定幣在當前的借貸活動中被廣泛使用。目前，Aave的主要EthereumEthereum協議。根據該協議的儀表盤數據，整個市場總值約爲364億美元，其中27.7億美元已被借出。批評人士稱這種做法存在“單點故障”，與分佈式賬本的理念背道而馳。

Sky Protocol（前身爲 MakerDAO）已經開始測試這種轉變，該協議估計其 USDS 供應量到 2026 年底將達到 210 億美元。Sky 使用各種現實世界資產收益率的渠道，試圖證明超額抵押模型具有足夠的可擴展性，足以對 USDC 的市場主導地位構成重大威脅。.

如今， DeFi 陷入了傳統陷阱。許多協議爲了追求快速增長，犧牲了真正的自由，換取了廉價的流動性，最終嚴重dent 中心化的穩定幣。問題就出在這裏：當所有用戶都對公司總部負責時，很難稱之爲“自治”。如果 DeFi 旨在成爲一種長期解決方案，那麼這些中心化組件應該被視爲臨時支撐，而不是維繫整個系統的粘合劑。.

Buterin 近期的評論延續了他之前的批評。1月11日，他認爲Ethereum需要更具韌性的穩定幣。他表示，應該避免過度依賴中心化公司和國家貨幣的方案。

在討論中，他指出穩定幣需要解決長期問題，包括貨幣不穩定和政權搖搖欲墜。它們還必須能夠抵禦價格操縱和代碼錯誤。他爲去 DeFi 設定的主要目標是開發自給自足的自主系統。他預計社區將超越短期利益，通過鼓勵風險分散機制，構建能夠抵禦實體和數字行業低迷的體系。.

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