法利預測，加密貨幣公司將面臨合併或滅亡的時刻，屆時將出現殘酷的洗牌。

據 Bullish 的負責人、曾任紐約證券交易所總裁的 Tom Farley 稱，數字貨幣行業正邁向一個併購活躍期。.

週五在CNBC節目中表示，太多加密貨幣公司正在發現一個殘酷的現實：他們打造的只是產品，而不是真正的企業。

法利對行業變革深有體會。在他執掌紐約證券交易所直至2018年期間，他親眼目睹了交易所行業的大規模整合。如今，他認爲類似的變革即將再次發生。.

“同樣的事情現在就會在加密貨幣領域發生，”他告訴網友。.

市場低迷暴露了商業模式的

近期的市場低迷暴露了商業模式的脆弱性。Bitcoin已從10月份126,100美元的峯值下跌了約45%，在法利接受採訪時，。他表示，此次讓實力較弱的公司苟延殘喘的“虛假樂觀” 。雖然人們在市場回調期間往往會恐慌，但法利認爲，這實際上正是做出最佳長期決策的時機。

法利認爲，問題在於這項清理工作應該更早開始。.

他解釋說：“這本該在一兩年前就發生了。” 即使財務數據並不支持，各公司仍然抱有僥倖心理，希望能夠獲得2020年那樣的估值。

他舉例說，有些公司年收入只有 1000 萬美元，而且沒有增長，卻仍然想出售 2 億美元。.

“那種夢想終將破滅，”法利說。“人們會意識到他們擁有的不是企業，而是產品，他們需要合併，需要擴大規模，而這終將發生。 ”

制度化方法取代了投機時代

法利認爲，金融行業正從“追逐青蛙幣和100倍槓桿”轉向“鏈上金融”。其基本前提是，重要的金融資產最終將被轉移到公共區塊鏈上。由於大型機構投資者着眼於未來五到十年，而非應對日常波動，因此即使價格劇烈波動，他們仍然積極參與其中matic整合過程並非易事。

規模較大的項目通常會收購規模較小的項目，這往往會導致內部重組和裁員。從這一階段走出來的需要具備更強的能力來應對機構所需的高交易量，並遵守嚴格的監管要求。

法利表示，能夠生存下來的公司需要擺脫“功能性產品”的定位，成爲“制度化、合規且受人尊敬的企業”。投機性產品和可持續發展業務之間的區別，將決定誰會被收購，以及誰會收購。種種跡象表明，這項底層技術具有持久的生命力。

紐約證券交易所這樣的傳統機構也對將股票放到區塊鏈系統上表現出了興趣，法利認爲這證明即使個別項目失敗，這項技術本身也是可行的。這種機構認可表明，儘管個別代幣的價格可能會波動，但區塊鏈基礎設施本身正在成爲現代全球金融不可或缺的一部分。

當前的市場就像一個過濾器投資標的越來越挑剔，只有那些能夠證明自身具備長期發展潛力的公司才能吸引trac或生存下來。最終的結果很可能是，加密貨幣行業會更像傳統金融行業，由少數幾家規模龐大、監管嚴格的公司提供大部分基礎設施。

對於那些能夠適應並在此轉型期發展壯大的公司而言，這波整合浪潮爲它們提供了一個機會，使它們能夠在法利看來日益專業化的全球市場中成爲名副其實的長期參與者。蠻荒時代似乎正在結束，取而代之的是一個更加成熟的階段，在這個階段，規模、合規性和機構支持比炒作更爲重要。.

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