儘管盈利tron，但由於對人工智能支出的擔憂，Alphabet股價仍下跌。

儘管Alphabet公佈的第四季度業績好於預期，但該公司股價週四早盤仍下跌5%。此前，該公司宣佈了2026年鉅額資本支出預測，金額在1750億美元至1850億美元之間，是2025年支出的兩倍多。此外，YouTube的廣告收入不及預期，進一步加劇了投資者的擔憂。.

Alphabet 第四季度每股收益爲 2.82 美元，營收爲 1138.3 億美元，分別超過了分析師預期的 26.3 億美元和 1114.3 億美元。.

谷歌雲收入和流量獲取成本等指標也tron預期。但YouTube廣告收入僅爲113.8億美元，低於預期。瑞銀分析師Stephen Ju表示，收入下滑“部分原因是品牌方面的問題”。

伯恩斯坦的馬克·舒穆利克補充說，YouTube 廣告同比增長僅爲 9%，訂閱量、平臺和設備數量僅增長了 17%，在當前環境下，這兩項增長都顯得疲軟。.

分析師對 YouTube 廣告投放失敗和大規模人工智能支出計劃做出反應

儘管財報數據tron，但所有人的目光都聚焦在Alphabet的支出計劃上。首席財務官阿納特·阿什肯納齊在財報電話會議上告訴分析師，2026年的資本支出將主要用於谷歌DeepMind的人工智能計算基礎設施，以及滿足雲客戶需求和其他領域的戰略投資。.

德意志銀行的enj·布萊克表示，鉅額資本支出是一項潛在的長期優勢：“由此產生的基礎設施規模形成了一道意義重大的護城河，很少有人（如果有的話）能夠複製。”

摩根大通的道格·安穆斯指出，Gemini 目前擁有 7.5 億月活躍用戶，雲業務收入增長 48%，積壓訂單環比增長 55% 至 2400 億美元。他還補充說，搜索收入也增長了 17%，這表明人工智能正在推動用戶使用量的增長。.

儘管如此，投資者們還是對這筆投資的規模感到不安。伯恩斯坦的舒穆利克表示：“一週前，這份報告肯定會被搶購一空，但現在是二月份，似乎再高的營收也無法吸引投資者。”

瑞銀警告稱，即便加大投入，計算資源緊張仍可能限制近期增長。該行指出，資本支出指引比預期高出550億美元，使總成本增加160億至240億美元，但僅能使2027年每股收益增長1%。.

華爾街多家公司調整了對Alphabet的目標和評級。

華爾街並未轉爲看跌，但也並未歡欣鼓舞。摩根士丹利維持對Alphabet的“增持”評級，目標價爲330美元，稱Alphabet的投資是“大公司拉開與其他公司差距”的又一例證。

伯恩斯坦將Alphabet的目標股價上調至345美元，並警告稱，一些投資者現在認爲Alphabet支出過大。瑞銀維持中性評級，目標股價爲348美元，稱Alphabet的估值已經過高，此次大手筆支出可能不會引起任何人的關注。.

巴克萊銀行將目標股價上調至 360 美元，指出雲業務增長 48%，搜索業務利潤率也tron提升。該行表示，DeepMind 的成本正隨着資本支出的激增而飆升。美國銀行給出的目標價爲 370 美元，認爲人工智能將進一步推高搜索業務的盈利能力，而 Gemini 和雲 TPU 將成爲真正的利器。他們指出，Gemini 廣告的發佈以及 4 月 22 日舉行的 Cloud Next 大會等未來事件將是關鍵的催化劑。.

德意志銀行將目標股價上調至390美元，稱該季度業績表現良好，營收同比增長18%至1140億美元。花旗銀行也認同這一觀點，同樣將目標股價上調至390美元，並承認 cash 受到衝擊，但基於人工智能市場需求，仍支持這項投資。.

摩根大通將Alphabet的目標股價上調至395美元，稱其Gemini、雲計算和搜索業務均已取得回報，且Alphabet擁有大量多年積壓訂單。高盛則將目標股價上調至400美元，表示即使成本高昂，該公司依然展現出tron的運營業績。

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