儘管經濟疲軟，中國科技股仍跑贏國際競爭對手。

當世界其他地區還在摸索究竟發生了什麼時，中國的科技股卻一路飆升。距離DeepSeek發佈其震撼人心的AI模型已經過去一年了，中國正以新一輪的科技里程碑邁入2026年，而其市場似乎並不在意經濟形勢的疲軟。.

本月， trac在港上市的中國科技公司的另一項指數也上漲了6%。這兩項指數的表現均已超越納斯達克100指數。而這一切的發生，正值中國經濟停滯不前之際。房地產市場依然低迷，消費者支出也十分疲軟。.

投資者押注中國取得突破性進展，人工智能股票飆升

真正的風暴始於去年1月，當時DeepSeek發佈了其低成本人工智能模型。該模型性能與西方同類產品不相上下，成本卻低得多。這一發布震動了全球市場，並點燃了中國整個科技生態系統的活力。

自此之後，本土企業便一發不可收拾。騰訊和阿里巴巴等巨頭迅速擁抱生成式人工智能。其他企業也競相開發各自的版本。如今，這項技術已無處不在。.

中國的人工智能公司不只是在開發聊天機器人。他們還將大型語言模型嵌入到機器、工具，甚至是飛行汽車中。一些機器人已經跑過馬拉松，參加過拳擊表演，還在民間表演中跳過舞。.

在工廠裏，人工智能正應用於精密機牀和新一代設備中。投資者不再僅僅將中國視爲廉價勞動力中心，它現在看起來已成爲美國科技領域強勁的競爭對手。.

這種轉變在數據中顯而易見。傑富瑞 trac33家中國人工智能公司，它們的市值在過去一年裏飆升了7320億美元。傑富瑞認爲，這一數字還有很大的增長空間，因爲中國人工智能公司的市值目前僅佔美國同行市值的6.5%。.

公開上市市場也日趨火熱。許多人工智能相關的新IPO都取得了巨大成功，這鼓勵了更多公司上市。正在排隊等待上市的公司包括小鵬汽車的飛行汽車部門、火箭製造商藍空科技以及被認爲是Neuralink潛在競爭對手的BrainCo。

北京試圖遏制投機行爲，科技公司估值普遍偏高。

當然，並非所有人都對此感到興奮。有些股票看起來估值過高。寒武紀科技（Cambricon Technologies）的市盈率約爲120倍。trac中國機器人行業的另一項指數的市盈率爲40倍，高於納斯達克100指數的25倍左右。

監管機構正在密切關注。北京剛剛收緊了融資融券規則，這清楚地表明他們擔心投機活動失控。目前，科技板塊受到的衝擊最大。監管機構傳遞的信息很簡單：他們不希望出現泡沫。.

儘管如此，一些投資者仍然堅持立場。他們認爲，低廉的勞動力成本、tron的中央計劃經濟以及政府的支持，是他們繼續長期投資中國科技股的理由。.

除了科技行業之外，其他行業形勢黯淡。預計週一公佈的新經濟數據可能證實，投資正在萎縮，消費支出疲軟，儘管出口依然tron。.

彭博社的一項調查預測第四季度GDP增長率爲4.5%，這將是自中國在新冠疫情封鎖後重新開放以來最糟糕的情況。

預計全年經濟增長率爲5%，達到北京官方設定的目標。但這個數字掩蓋了真相。剔除物價變動因素後，名義增長率可能僅爲4%，受到通貨緊縮的拖累。這將是半個世紀以來最慢的增速，僅次於2020年。.

澳新銀行集團經濟學家楊瑞明上週表示，GDP平減指數爲負值意味着供給遠超需求。他在一份研究報告中指出：“GDP平減指數爲負值表明經濟中總供給過剩。”.

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