摩根大通首席財務官警告稱，隨着《GENIUS法案》辯論加劇，收益穩定幣對銀行構成威脅。

摩根大通首席財務官傑里米·巴納姆(Jeremy Barnum)對收益型穩定幣表示擔憂，認爲其對傳統銀行體系構成威脅。一些人將此解讀爲他呼籲通過《GENIUS法案》進行監管，這標誌着傳統金融與去中心化金融之間由來已久的鬥爭進入了新的階段。.

傳統金融與去中心化金融之間的戰爭，在收益穩定幣領域達到了一個新的高潮。銀行業領袖們認爲，收益穩定幣可能會催生一種不受監管的平行銀行體系，通過抽走銀行的流動性來破壞經濟穩定。而加密貨幣的支持者則認爲，這不過是金融機構試圖維持其長期以來對經濟體系控制權的又一舉措。《GENIUS法案》正是這場爭論的核心所在。

摩根大通首席財務官在第四季度財報電話會議上表示，雖然該行歡迎競爭，但他們不希望與不受監管的平行銀行系統競爭。據Bankless，巴納姆稱，正是出於這個原因，收益穩定幣“顯然是危險且不可取的”。

儘管摩根大通此前曾積極擁抱區塊鏈技術，甚至推出了自己的存款幣JPMD，但如今他們卻在這個問題上劃清了界限。《GENIUS法案》可能成爲這家銀行業巨頭用來制定收益型穩定幣監管規定的工具。.

什麼是收益型穩定幣？

收益型穩定幣是一種通常與美元掛鉤的穩定幣，它既能保持價值穩定，又能隨着時間的推移產生利息。對於尋求去中心化方式獲取 cash 收益，同時又不想承擔 Ethereum等加密貨幣質押帶來的波動性的投資者來說，這提供了一個絕佳的應用場景。.

根據Crypto.com，收益型穩定幣分爲可重置基準和非可重置基準兩種類型。可重置基準代幣是指“餘額會自動調整的代幣matic在這種情況下，重置基準會將代幣獎勵（累積利息）以額外代幣的形式發放。”

例如，如果您投資 1000 美元購買收益穩定幣，您的餘額會隨着時間推移而增長，無需您採取任何行動，而單個收益穩定幣的價格將保持不變。另一方面，非重置基準代幣不會改變您的代幣餘額，而是隨着收益的累積，每個代幣的價值會隨時間增長。這些代幣通常基於質押/衍生品或去中心化 DeFi技術。.

收益型穩定幣通過多種機制產生收益，例如去 DeFi 借貸、流動性挖礦、質押和風險資產（RWA）支持。收益型穩定幣的例子包括aUSDC（Aave）、USDY（Ondo）、USDM（Mountain Protocol），甚至還有貝萊德的BUIDL。.

傳統金融 (TradFi) 與去中心 DeFi：收益型穩定幣的未來與《GENIUS 法案》

《GENIUS法案》爲摩根大通對收益穩定幣的擔憂提供了一種潛在的立法解決方案。GENIUS是“指導和建立美國穩定幣國家創新法案”（Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act）的縮寫。該名稱概括了法案的預期目的，即在確保消費者權益和美國金融體系穩定的同時，促進穩定幣的創新發展。.

根據里士滿聯邦儲備銀行的，《GENIUS法案》規定，“支付穩定幣的發行者不得向持有者支付利息或收益”。這意味着，穩定幣本身不能像銀行那樣合法地作爲計息儲蓄產品運作。然而，現行法律的一個漏洞在於，它並未阻止加密貨幣交易所或DeFi服務等第三方向穩定幣持有者的餘額提供獎勵或質押收益。

摩根大通等大型銀行正遊說堵上這個漏洞，鑑於銀行業的強大實力，這對收益型穩定幣發行方構成了真正的威脅。與此同時，在特朗普政府親加密貨幣的立場下，加密貨幣行業的政治遊說能力也得到了顯著提升。因此，收益型穩定幣的未來或許將取決於法庭和國會的裁決。.

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