韓國學者反對限制加密貨幣交易所持股比例的提議

韓國加密貨幣交易所正面臨限制主要股東持股比例的提案，該提案擬將持股比例上限設定在15%至20%左右。這項頗具爭議的政策目前正遭到韓國商學界的一些反對。. 

韓國監管機構表示，該政策的主要目標是防止控制權、利潤和影響力過度集中在少數個人或實體手中，從而降低潛在的治理風險。. 

將加密貨幣交易所視爲像證券交易所和銀行一樣的公共金融基礎設施的計劃，目前仍在該國金融當局的考慮之中

韓國學者反對加密貨幣股權上限

韓國學術界對將加密貨幣公司股權上限設定爲 20% 的想法表示反對，聲稱該政策極有可能侵犯財產權，甚至可能違憲。. 

他們認爲，通過加強對主要股東的篩選程序併爲首次公開募股（IPO）奠定基礎，可以同時實現融資和股權分散。.

他們在由韓國民主黨數字資產工作組（TF）主辦、韓國金融科技產業協會承辦的活動上分享了這些想法。.

“人爲地強制虛擬資產交易所的多數股東持有股份侵犯了財產權，違反了憲法，”成均館大學商學院教授文哲宇在1月16日於首爾汝矣島國會大廈舉行的“穩定幣發行和交易基礎設施制度化方向”研討會上表示。. 

他列舉了 Binance Coinbase 等海外交易所的股權結構示例，指出這些結構都是基於創始人的高持股比例。.

此前，金融服務委員會將《數字資產框架法（第二階段立法）關鍵問題協調措施》文件提交
給了國民議會政治事務委員會的一些成員辦公室，該措施將交易所中多數股東的持股比例限制在 15-20%。

韓國爲何限制加密貨幣企業的所有權？

據報道，該文件的目的是引入類似於另類資本市場交易所 (ATS) 的主要股東資格篩選機制。.

文教授確信，金融服務委員會的計劃與負責任的企業管理的全球趨勢不符，在2026年的韓國這個發達國家，不應該允許強制將股份限制在一定比例之內。.

出席活動的仁川國立大學東北亞及國際貿易系金允京教授也表達了與文在寅類似的觀點，他說：“我理解公司治理監管方面存在的問題，但有人擔心監管手段過於嚴苛。這也可以作爲監管類似創新型金融行業股權比例的依據。”

金教授敦促各方考慮共同加強創新激勵措施，促進初創企業和風險投資生態系統的發展。他表示：“我們必須完善負責任的管理體系、董事會職能和內部控制，以確保切實有效的運作。”. 

作爲替代方案，各方傾向於建立長期自主首次公開募股（IPO）的基礎，並對主要股東的資格進行篩選。.

金教授解釋說：“由於監管漏洞，當前虛擬資產交易所存在侷限性，需要對治理進行matic 約束。”他還補充說：“即使在公司治理政策方面，對於持股比例也存在相互矛盾的看法。”

他指出，“《數字資產基本法》（第二階段法案）計劃對主要股東資格審查、行爲規範和董事會組織做出具體規定。”

他認爲，隨着公司發展壯大，需要進行首次公開募股（IPO），這不僅可以籌集資金，還可以分配股份。他還以Coinbase爲例，強調這家美國虛擬資產交易所如何通過差異化投票權確保創始人的投票權在IPO後仍然得到保障。.

如果這項政策得以實施，幾乎所有韓國主要交易所都將受到影響，因爲目前大多數交易所的股東持股比例超過20%。爲了遵守這項新標準（如果最終成爲標準），這些交易所將被迫出售大量股票，在某些情況下，這些股票的價值可能高達數萬億韓元，而且這也會擾亂正在進行的併購或投資計劃。. 

FSC解除了對企業投資加密貨幣的禁令，但附加了一些條件。

韓國金融監督管理委員會（FSC）近期解除了此前因擔憂投機和洗錢而實施的長達九年的禁令。目前，相關指導方針允許上市公司和專業投資者每年將其至多5%的股本配置於數字資產。

這些指導方針是政府更廣泛的 2026 年經濟增長戰略的一部分，要求投資僅限於市值排名前 20 的加密貨幣，並堅持交易只能在該國五個主要受監管的交易所之一進行。

不幸的是，5%的上限也面臨着阻力，這次的阻力並非來自學術界，而是來自金融行業內部人士、市場參與者和觀察人士，他們認爲這個上限過於保守。. 

FSC 將此限制解釋爲一項風險緩解措施，雖然尚未公開回應批評，但聲稱該措施尚未最終確定。.

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