VanEck 表示，與 Bitcoin相比， Ethereum 可能是一種更好的價值存儲手段
根據 VanEck 7 月份的加密貨幣市場回顧，Ethereum 可能正在 tracBitcoin作爲數字資產生態系統中終極價值存儲手段的長期地位。
VanEck 數字資產研究團隊負責人 Matthew Sigel 在對不斷發展的財政趨勢和宏觀經濟政策變化進行詳細分析時認爲， Ethereum日益通縮的貨幣結構、權益收益率以及以代幣持有者爲中心的治理可能比 Bitcoin的僵化設計更具優勢。
報告指出： “Ethereum可能會形成一個比Bitcoin持有者的經濟體系。”
Ethereum 國庫券正在崛起
Bitcoin的固定供應上限、一致的發行計劃以及高流動性使其成爲尋求對沖通脹的公司的首選。 Bitcoin的貨幣政策自誕生以來基本保持不變，這常被譽爲其最大的優勢。但 VanEck 認爲，這種僵化也可能是一個弱點。
基於Ethereum數字資產庫（DAT）發展勢頭強勁，這不僅是因爲它們能夠承受價格上漲，還因爲它們能夠產生收益。持有 ETH 的公司可以質押其資產來賺取驗證者獎勵並收取網絡交易費。
此外，ETH 國庫券可以參與去中心化金融（DeFi）協議，以進一步提高回報，而 Bitcoin 持有者則不太容易採用這種策略。
報告指出，ETH 金庫正在複製傳統的 BTC 策略，例如爲額外購買或期權對沖提供融資，同時還通過質押和 DeFi以更快的速度堆疊 ETH。
通貨緊縮的轉變強化了這一觀點
Ethereum的貨幣演變在其日益增長的吸引力中發揮了核心作用。 Ethereum 最初推出時的通脹率高於 Bitcoin （14.4% vs. 9.3%），但此後實施了兩項根本性變革，徹底改變了其供應動態。
第一個是 2021 年 8 月推出的 EIP-1559，它實施了一種銷燬基礎交易費的機制，有效地在每次網絡交互時將 ETH 從流通中移除。
第二個是 2022 年 9 月， Ethereum通過“合併”實現了從工作量證明到權益證明的里程碑式轉變。這使得 ETH 的每日發行量從約 13,000 個減少到約 1,700 個。
結果，到2023年3月， Ethereum的通脹率已跌至 Bitcoin以下。2022年10月至2024年4月期間，ETH的供應量實際上有所減少，年化通縮率爲-0.25%。儘管此後由於網絡吞吐量的增加，ETH的通脹率略有上升，但其年化通縮率仍僅爲 0.38%，而 Bitcoin的年化通縮率爲 0.84%。
另一方面，Bitcoin繼續依賴通脹發行來獎勵礦工，這引發了長期可持續性的問題，尤其是在減半事件減少礦工獎勵的情況下。
過去一年， Bitcoin 礦工僅從交易費中賺取了2.78億美元，但網絡通脹卻帶來了146億美元的收入。如果 Bitcoin的價格跟不上區塊獎勵的下降，該網絡的安全模型可能會面臨調整的壓力。
一個提議的解決方案是引入新通貨膨脹的硬分叉，這將違背 Bitcoin的基本原則之一，即“固定供應”。
VanEck 的論點得到了上市公司資產負債表上 Ethereum 數量的增長的支持，到 2024 年底，以太坊數量將從 116,000 個增加到 966,000 個（價值約 35 億美元）。
機構投資者對 ETH 的需求也大幅增長，部分原因是新批准的EthereumETF 的，以及相關法規的出臺，這些法規明確了穩定幣的重要性，並使其成爲主流。過去一個月，ETH 的價格上漲了 54%，超過了Bitcoin10% 的漲幅。
儘管 ETH 的長期通脹路徑存在不確定性，但分析師認爲其當前的軌跡和效用使其成爲可靠的價值儲存手段。
