韓國央行準備隨着通脹放緩而降息

韓國 7 月份消費者通脹有所緩解，這增強了人們對韓國央行可能恢復降息的預期，因爲這個出口驅動型經濟正準備應對美國新徵收關稅的影響。

週二公佈的數據顯示，消費者物價指數(CPI)同比上漲2.1%，低於6月份的2.2%，符合經濟學家的預期。韓國統計局的數據顯示，扣除波動較大的食品和能源價格的核心通脹率連續第二個月保持在2%。

巴克萊銀行經濟學家孫文基表示：“儘管通脹率仍略高於韓國央行2%的目標，但經濟表現不佳，當前和預期通脹均受到控制。這爲考慮降息留下了空間。”

貿易壓力和房地產市場降溫影響貨幣政策決策

通脹降溫之際，美國已同意對大部分韓國進口產品徵收15%的關稅（稅率從10%上調），從而避免了美國dent 唐納德·特朗普曾威脅的25%的最壞情況。出口佔韓國GDP的40%以上，這使得韓國經濟對外部衝擊高度敏感。

韓國央行在 6 月和 7 月暫停了降息週期，但經濟學家預計，在 8 月 28 日的下次政策會議上，韓國央行可能會將利率下調 25 個基點。韓國央行理事會在保護經濟免受貿易壓力和遏制首爾依然火爆的房地產市場之間走鋼絲。

韓國央行行長李昌鏞警告不要過度放鬆貨幣政策，稱這可能會重新引發房地產投機，並加劇家庭債務。不過，孫正義指出，如果通脹預期保持穩定且經濟復甦跡象持續存在，10月份降息可能是合適的。

首爾房價開始降溫。韓國房地產委員會的數據顯示，7月28日公寓價格上漲0.12%，低於6月份的0.43%。

彭博經濟研究的 Hyosung Kwon 表示，韓國央行關注的是疲軟的增長勢頭，如果房地產市場持續放緩，韓國央行可能最早在 8 月份就降息。

今年以來，韓元的tron表現——對美元的升值幅度位居前列——也爲政策制定者放鬆貨幣政策提供了更多空間。

分類別來看，7月份食品和非酒精飲料價格同比上漲3.5%，交通運輸成本下降0.2%。教育費用上漲2.6%，住房相關費用上漲1.8%，餐飲住宿費用上漲3.2%。

通脹上升和降息預期加劇，英國央行面臨分歧

其他方面，英國央行預計將於週四將主要利率從 4.25% 下調至 4%，並可能在年底前再次下調，儘管 6 月份通脹率幾乎是該行 2% 目標的兩倍。

然而，官員們對於通脹壓力究竟緩解了多少，以及如果不進一步降息，疲軟的增長和就業市場放緩是否會使通脹率低於目標水平存在分歧。

2022年俄羅斯全面入侵烏克蘭後，英國通脹率飆升至11.1%的峯值，漲幅超過歐元區和美國。部分原因是英國嚴重依賴天然氣供暖和發電。

2023年通脹率大幅下降，並於2024年9月觸底，降至1.7%。然而，自那以後，通脹率的上升幅度超過了美國或歐元區，英格蘭銀行在5月份預測，通脹率要到2027年初才能恢復到目標水平。

6月份通脹率升至3.6%，爲2024年1月以來的最高水平，一些經濟學家預計通脹率將很快達到4%。

大多數英格蘭銀行官員認爲，企業和家庭通脹預期調查對於預測未來物價上漲、工資需求，甚至央行的信譽都至關重要。這些指標在過去一年中有所上升，花旗/YouGov長期預期指數接近2022年底以來的最高水平（當時總體通脹率達到兩位數），而英國央行自身的調查也達到了2019年以來的最高水平。

然而，一些官員不太重視這些調查，將這些回應解讀爲對近期通脹的反應，而不是對未來行爲的可靠預測。

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