摩根大通（JPMorgan

英格蘭銀行州長安德魯·貝萊（ 最近指出，他寧願銀行創建一個令牌化的中央銀行押金，而不是新的私人穩定者。象徵礦牀的更大監管浪潮的一部分，這是一種更整體，更安全的方法，作者聲稱，現代化的金融。

標記押金是一個傳統銀行存款的數字類似物，在區塊鏈執行者中發佈，信息反映在其中。他們保留了現有金融體系中編碼的保護措施，例如存款保險，符合知識客戶（KYC）和反洗錢（AML）規則，以及訪問央行緊急資金。

另一方面，令牌化的存款表明，區塊鏈的某些部分已經存在，例如安裝時間，可見性，可編程性，以及與智能CONtracTS互動的可能性。

當局認可非駕駛數字銀行貨幣

根據摩根大通（JPMorgan）分析師的說法，有兩種令牌礦牀類型：承載者和非熊。

可以在各方之間轉讓和交易的攜帶者令牌押金。但是，與市場上的其他任何東西一樣，它們的價值也可以根據供求的相互作用或發行人的風險下降。

這種波動是對財務平靜的威脅。它違反了“貨幣單身”的中心價值主張 - 相信一個國家邊界內的所有流通中的錢可以安全地換成穩定的商品和服務。

相反，非二級代幣化沉積物是不可轉讓的。他們以一對一的價值促進了兩到二行車，央行貨幣中的直通交易的直通定居點。根據摩根大通的說法，該系統有助於保護金融體系的完整性，並防止不同形式的貨幣之間的差額。

分析人士指出了一篇論文，“穩定的礦牀與令牌化的沉積物：對金錢的單身意義”，經濟學家羅德·加拉特（Rod Garratt）和賢宋·辛（Hyun Song Shin）於2023年發表。但是，更不祥的是，這些紙張警告說，無論是穩定的代幣還是持有人的沉積物，都傾向於定價錯誤。”

交易者喜歡穩定的流動性

穩定的人面臨越來越多的監管審查，但在加密經濟。在所有市場上的流動性高和普遍的可用性，它們在trac TS加密，分散交易所（DEX）交易員以及全球匯款的簡單可移動性。

Tether（USDT）和USD Coin（USDC）仍然是市值的頂級穩定幣。它們每天在加密交易所， DeFi 協議和匯款走廊中代表數千億美元。

但是，摩根大通分析師說，穩定幣通常不會從銀行系統中拿走錢。他們在國內借出的儲備金通常在短期政府證券（例如美國國庫賬單）中留在傳統的金融渠道中。這是貨幣市場基金模型，其中收集存款並投資於低風險的短期工具。

摩根大通分析師還詢問商業銀行是否會更便宜地發行Stablecoins。英格蘭銀行的2023年諮詢文件提議，任何簽發穩定的銀行都可以在中央銀行提供全額保留的存款來支持他們，這些存款可能不支付利息。 “所有這些都將對銀行的價格屈服能力構成嚴重限制，因爲根據這些規則，穩定的商業將是一個非常無關緊要的業務主張。

與此同時，在美國，監管情緒仍然與Stablecoins更友好。這將是法律，在President Donald Trump簽署了《新天才法》之後。根據該法案，銀行可以創建Stablecoins並將其納入現有付款系統。

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