日本將30年和40年的債券銷售額減少10％

日本通過減少其在本財政年度剩餘時間的銷售方式，以減少債務市場的銷售，以減輕其債務市場的拋售。

財政部將收縮計劃的30年和40年日本政府債券（JGB）的銷售額約爲10％，直接回應上個月浪費投資者的尖峯收益率和失敗的拍賣。

這修剪了整體債券發行，並且隨着政府試圖阻止過多的供應進一步粉碎市場。這一變化是在路透社看到的草稿中進行的，隨着全球債務投資者開始從超長的紙張退縮，它的命中率很高。

這削減達到了三個關鍵的到期：20年，30年和40年的債務。從7月開始的每月拍賣，他們所有人都會看到較低的發行。 20年的債券將減少9000億日元，目前總計爲11.1萬億日元。

30年的年度還損失了9000億日元，將其降至8.7萬億日元，而40億日元下降了5000億日元，到2.5萬億日元。對於每個長期的男高音，每次拍賣都剃了1000億日元。

日本搬到短期債務並增加家用債券

財政部不僅退縮。它也在重定向。作爲同一計劃的一部分，它將出售更多的短期證券，包括兩年的票據和較短的T-Bills。這些都將在發行中獲得更多6000億日元。

從10月開始，每次兩年債券的拍賣都將上升1000億日元，達到2.7萬億日元。最重要的是，他們還將在旨在零售投資者的主要JGB中日元

日本財政部還準備回購帶有低優惠券的較舊的超級債券。這是爲了重新平衡供求，尤其是因爲在較高收益的環境中那些較舊的債券並不是很有吸引力。整個修訂後的發行計劃將在週五的預定會議上與主要經銷商討論，官員有望在鎖定更改之前獲得反饋。

背景不僅僅是日本自己的市場。整個全球債券市場一直處於壓力下，投資者隨着通貨膨脹和信貸問題再次爆發，全球債券市場將長期債務傾銷。這就是爲什麼日本日本最長的JGB上個月成爲目標的部分原因。投資者不想再持續時間了。超長的收率飆升。拍賣失敗了。那是財政部必須介入的時候。

貿易商反應和分析師提出了有關信用風險的警告

後果已經達到債券市場。在長期發行的削減消息中，對五年JGB的需求飆升。最近的拍賣在將近兩年的出價比率最高。五年的收益率下降了4個基點，到週四下午降低了0.965％。

同時，非常長期的東西並不多。 30年的收益率實際上將1.5個基點升至2.945％，表明市場在曲線的那一端仍然不平靜。

這不是日本第一次縮減長期紐帶。由於保險業的胃口較低，這一年的原始債券計劃大多數人壽保險公司是長紙的傳統買家，他們已經早已庫存以滿足新的償付能力規則。

但是，真正打破了該系統的是全球拋售和恐慌對富裕國家的債務可持續性的恐慌。這也拖入了日本。

並不是每個人都對日本的處理印象深刻。庫圖西（Katsoshi Inadome）是Sumitomo Mitsui Trust資產管理的高級戰略家，他說，避免提高五年的發行發行的舉動使市場措手不及。說： “對市場的（積極）令人驚訝的是，政府在修訂中沒有增加五年JGB的銷售額。”

但是他隨後對更廣泛的變化添加了更直率的看法：“對短期債券的嚴重依賴是日本信用質量下降的跡象。本質上，這不是財政部的責任，而是立法者以危機感進行債務管理。”

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