加密市場暴跌，但專家建議量化緊縮結束和M2供應增加可能會刺激復甦

• 比特幣在過去24小時內下跌3.2%，導致加密市場滑落，並觸發了11.5億美元的清算。
• 儘管下跌，Hashkey的韓旭預測加密牛市可能進入新的中期階段，而不是結束。
• 韓表示，量化緊縮的結束和M2供應的增加可能會推動比特幣的增長。

比特幣（BTC）和更廣泛的加密市場在週五的早期歐洲交易時段下跌，市值最高的加密貨幣在過去24小時內下滑3.2%，以太坊（ETH）和索拉納（SOL）分別下跌9%和10%。儘管出現下跌，HashKey Capital合夥人韓旭表示，加密牛市似乎有進一步上漲的潛力，量化緊縮（QT）的即將結束和M2供應的增加預示著可能恢復看漲行動。

比特幣和山寨幣下跌，專家預測積極的宏觀經濟變化

比特幣首次在過去七天內短暫跌破104,000美元，導致其同類頂級加密貨幣以太坊和索拉納在過去24小時內下滑約9%。此次下跌觸發了11.5億美元的加密期貨清算。

儘管近期擔心牛市即將停止，HashKey Capital的合夥人韓旭仍對牛市的持續表示信心，稱當前階段是一個"新的中期階段，仍有顯著的上漲空間。"

在接受FXStreet獨家採訪時，韓指出宏觀經濟趨勢和鏈上數據是可能恢復加密市場積極情緒的關鍵指標。

他提到，補充槓桿比率（SLR）的改革和預計在今年晚些時候結束的量化緊縮可能標誌著美元流動性周期的轉折點。韓強調，QT的結束對加密市場來說是一個關鍵時刻，因為它預示著全球流動性條件的逆轉。

"一旦QT結束——預計在2025年上半年——我們預期實際收益率將顯著下降，這在歷史上與傳統和數字資產市場的風險偏好行為相關。尤其是，加密貨幣對全球流動性變化的敏感性極大，"韓對FXStreet表示。

"在過去十年中，主要數字資產的貝塔值超過8.5，遠高於股票或商品。換句話說，當流動性恢復時，加密貨幣往往反應更快、更激烈，"他補充道。

量化緊縮（QT）涉及美聯儲（Fed）通過出售債券縮減其資產負債表，從而減少貨幣供應，推動利率上升。同時，補充槓桿比率（SLR）是一項要求銀行對其槓桿敞口保持3%資本的規定。幾位市場參與者預計監管機構將在未來幾個月重新審視這一結構，特別是在特朗普總統政府傾向於放鬆監管以促進經濟增長的背景下。

QT的結束和SLR的潛在放鬆可能會釋放市場流動性，再次刺激對風險資產的需求。

在談到比特幣的價格增長時，韓承認廣泛流行的每枚比特幣100萬美元的目標可能看起來不切實際。然而，他認為這一目標根植於"資產定價邏輯和貨幣經濟學。"韓解釋說，比特幣在供應方面是高度缺乏彈性的資產，類似於黃金，但"約束更為嚴格。"

比特幣的供應上限為2100萬枚，每四年通過減半機制降低通貨膨脹率。同時，由於貶值，全球M2貨幣供應的增長繼續推動投資者尋求可靠的價值儲存。

因此，隨著機構採用和企業財務部的收購增加，比特幣作為數字黃金的地位正在逐漸鞏固，韓指出。

美國現貨比特幣交易所交易基金（ETF）在過去一年中經歷了巨大的增長，其累計淨流入在推出17個月內上升至453.1億美元，數據來自SoSoValue。

根據BitcoinTreasuries的數據，企業財務部的比特幣配置也飆升至約852億美元，主要由Strategy（前稱MicroStrategy）及其複製其策略的公司主導。

韓預測，在未來十年內，比特幣的市值可能與可交易黃金（例如金條、金幣和ETF）相匹配，這將使每枚比特幣100萬美元的價格目標成為高概率。

"可交易黃金的市值估計約為黃金總市值的25%，即約5.6萬億美元。在可能的宏觀經濟停滯情景下——類似於我們在1970年代觀察到的情況——實物資產如黃金的年複合增長率（CAGR）為30%，"韓寫道。

"假設未來十年黃金價格以15%的更保守年增長率上漲，並且比特幣達到與可交易黃金相同的市值，那麼到2035年每枚比特幣達到100萬美元的價格路徑不僅可能——而且在數學上是合理的。"

在發稿時，比特幣交易價格為104,400美元，過去24小時下跌3%