亞瑟·海斯（Arthur Hayes）大滿貫日本銀行的債券放鬆計劃，而買家消失了

BITMEX的聯合創始人亞瑟·海斯（Arthur Hayes）週三在其最新的債券務虛會上召集了日本銀行，警告說中央銀行正在災難。

張貼： “ Boj'Bout，以獲取Mike Tyson'd。” “每個中央搖搖欲墜的銀行家都有一個計劃提高利率，直到債券市場將他們猛擊爲止。”

據彭博社報道，由於日本的債務市場在幾年中最不穩定的幾周之一，拍賣量平坦，收益率飆升，大型機構買家留在場上。

船棚再次減少了債券的購買，使市場吞沒了越來越多的供應量。十年來，週二在trac的債券拍賣中，需求是最薄弱的需求。

當中央銀行官員與銀行，經紀人和投資者開始爲期兩天的閉門會議，以聆聽有關錐形的看法，這是正確的。在正確的速度上沒有明確的共識，而且事情已經在瓦解。

Shigeru IshibA公開表示，如果政策失誤繼續，日本的財務狀況可能會開始類似於希臘的財務狀況。債券市場認真對待這一點，投資者也是如此。

隨着需求乾燥而產生攀升

最嚴重的疼痛擊中了曲線的遠端。人壽保險公司（通常是超長債務的大買家）努力退縮。位於倫敦的瑞銀（UBS）的宏觀策略師詹姆斯·馬爾科姆（James Malcolm）在週二拍賣後說：“曲線的後端幾乎有買家的罷工。最重要的是，政治局勢是脆弱的，而且財政支出的壓力更大。”

在東京的20年票據上的收益率達到15個基點，達到了2000年以來的最高水平。30年和40年的收益率提高了更高，打破了新的記錄。

Boj的長期重型購買的漫長運動使其持有日本政府債務的一半以上，現在它退後一步，債務必須去某個地方。

但是市場還沒有準備好。彭博社報告說，淨債券供應 - 兌換和棚屋購買 - 至少是自2010年以來的最高點。

同時，日本財政部仍計劃在5月28日出售40年的債券。問題在於，交易者還在觀看美國財政收益率上升的債券，這些收益正在日本市場。

所有這些都在定於6月17日舉行的下一次大型政策會議之前增加了棚屋的壓力。投資者說，如果目前的逐漸減少的步伐繼續下去，中央銀行可能會完全無法控制收益率曲線。

在股票方面，交易者也在做出反應。日本菲利普證券研究負責人Kazuhiro Sasaki週二表示：“總理IshibA表示，發行更多債券以資助預算是不可接受的，但似乎對經濟措施沒有達成共識。

經濟狀況非常不確定。”唐納德·特朗普（Donald Trump）的“解放日”的關稅也有效，日本與美國的貿易談判陷入了生效，試圖提高這些關稅。

Boj聽到逐漸劃分市場的混合觀點

BOJ計劃每季度將債券購買4000億日元（28億美元）的計劃將其每月的購買量下降到2026年初的2.9萬億日元。

在本週的會議上，市場參與者給予了Boj的反饋意見大不相同。一些，尤其是當地銀行和保險公司持有巨大的債券職位，他們的步伐較慢。其他人，包括一些巨型銀行，希望Boj更快地走開。

到週三，棚屋帶來了資產經理進行另一輪談判時，這種鴻溝已經充分展示。根據參與者的說法，一些最大的保險公司和養老基金引起了人們對超級收益率的躍升的直接擔憂。他們現在敦促採取行動。

背景很緊張。該國最大的銀行剛剛發佈了截至3月的財政年度的創紀錄利潤，這要歸功於利率上升的貸款利潤率。但是，即使他們也不同意棚屋下一步應該做什麼。中央銀行被困在試圖管理不斷上升的市場壓力，對財政戰略的政治劃分以及在第一季度再次萎縮的經濟。

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