穩定幣發行商預計到2030年將成為美國國債的主要持有者——花旗銀行GPS報告

• 花旗銀行的GPS報告於週四發布，強調穩定幣發行者預計到2030年將成為美國國債的主要持有者。
• 報告指出2025年可能是區塊鏈的"ChatGPT"時刻，推動因素為監管變化。
• 公共部門的區塊鏈採用正在上升，推動因素為對公共支出透明度和問責制的推動。

花旗銀行的"數字美元"報告於週四發布，強調穩定幣發行者預計到2030年將成為美國國債的主要持有者。報告指出2025年可能是區塊鏈的"ChatGPT"時刻，推動因素為監管變化。此外，公共部門的區塊鏈採用正在上升，推動因素為對公共支出透明度和問責制的推動，這在美國政府的政府效率部（DOGE）倡議和中央銀行的區塊鏈試點中得到了體現。

穩定幣及其發行者正在嶄露頭角

花旗銀行的GPS 報告於週四發布，強調穩定幣發行者預計到2030年將成為美國國債的主要持有者。報告解釋稱，為穩定幣創建美國監管框架將支持對美國境內外無風險美元資產的需求。作為擁有安全基礎抵押品的措施，穩定幣發行者必須購買美國國債或可比的低風險資產以支持每個穩定幣。

下圖顯示，GPS的基本情況穩定幣發行情景預計將導致額外的1萬億美元或更多的美國國債購買。到2030年，穩定幣發行者可能持有的美國國債將超過任何現有管轄區。

穩定幣發行者可能成為2030年美國國債的最大持有者之一。來源：花旗銀行報告

報告進一步解釋稱，到2030年，穩定幣的總流通供應量在基本情況下可能增長到1.6萬億美元，在樂觀情況下可能增長到3.7萬億美元。也就是說，如果採用和整合挑戰持續存在，這一數字可能接近5000億美元。

該 穩定幣法案（GENIUS法案）正在美國國會迅速推進，獲得強大的兩黨支持，預計將在今年通過。該法案旨在為美元計價的穩定幣建立一個強有力的框架，增強美國金融創新和美元（USD）主導地位，同時降低相關風險。如果該法案成為法律，GPS報告的預測可能會保持強勁。

區塊鏈可能在2025年迎來"Chat GPT"時刻

GPS報告強調，2025年有潛力成為區塊鏈在金融和公共部門採用的"ChatGPT時刻"。預計美國對區塊鏈的更有利監管立場將推動這一可能改變遊戲規則的一年。這可以視為美國證券交易委員會（SEC）前主席加里·根斯勒於1月20日的 離職，以及 保羅·阿特金斯週一被任命為SEC主席的加密友好型人士的 任命。

報告進一步解釋稱，支持性的美國監管立場可能導致基於區塊鏈的貨幣的更大採用，並推動其他用例，無論是在美國私營部門還是公共部門。主要推動因素包括歐盟的加密資產市場監管（MiCA）、日益增長的機構加密活動以及美國政府的戰略比特幣儲備（SBR）。

儘管銀行、資產管理和公共部門及政府機構在區塊鏈方面的參與有所增加，但仍未達到一些更樂觀的預期。

"但時代在變化。數字金融已經存在於消費者和機構金融中，包括互聯網銀行，但這建立在專有數據庫和集中系統上。我們現在看到的是加速整合互聯網原生技術、貨幣和區塊鏈及數字原生用例的過程，"GPS報告表示。

此外，報告解釋稱，公共部門的區塊鏈採用也在獲得動力，推動因素為對公共支出透明度和問責制的持續關注，這在美國政府的DOGE倡議和中央銀行及多邊開發銀行的區塊鏈試點中得到了體現。