Kaiko Q1報告： Bitcoin 保留流動性， Ethereum 和山寨幣失去市場深度

2025年第一季度完全消除了美國dent選舉的影響。 Bitcoin （BTC）保留了其位置和市場深度，而 Ethereum （ETH）和Altcoins看到了流動性的流出。 

2025年的第一季度從2024年的最後幾個月消除了價格上漲和流動性。在三個月內，市場降低到2024年9月的水平，失去了價格行動和流動性。 

從積極的一面來看，第一季度以改善加密貨幣的政策環境的趨勢到達，尤其是對於美國市場。在過去的三個月中，美國證券交易委員會對幾家備受矚目的加密公司的長期訴訟結束了。儘管有改善的監管氣候，但大多數資產並未重新審視其歷史最高點。 

Bitcoin 流動性持有Strong

Bitcoin 在整個季度保留了1％的市場深度流動性，甚至以5億美元的價格結束了這一時期。 BTC的流動性仍然不受本季度最大事件的影響，包括2月墜機事故，拜比特黑客郡以及宣佈侵略性美國關稅。 

Bitcoin 市場從美國的平臺獲得了支持。總部位於美國的交易所佔可用BTC流動性的58％，其餘的在全球交流之間蔓延。 Cex.io，Kraken和Coinbase佔可用BTC流動性的60％。 

Ethereum （ETH）流動性在同一時期損失了27％，對負面事件的反應更多。截至4月6日，ETH流動性已降至2.43億美元，並持續從鯨魚出售。 

Altcoin市場也大大縮小，損失了其1％市場深度的30％。在今年的前三個月中，山寨幣市場的希望丟失了，因爲這些資產放棄了整個集會的希望。一籃子由基於市值的前50個資產組成，其中一些最活躍的Altcoins和代幣的流動性刪除了300m。 

這些前50名資產開始了一年，可用的流動性爲1B美元，平均損失30％。一些部門和敘述看到了更重要的流出。 SHIB，PEPE，RNDR和FIF的市場深度降低了近50％，而一些資金流入了Tao，Ondo和 XRP。 Altcoin市場的流出來自美國的交易員，他們也更加關注BTC。 

Meme令牌看到了由風險資產的一般流出以及與高度揮發性令牌相關的負面事件引起的最大流動性流出。天秤座的崩潰和官方特朗普（特朗普）的波動也消除了對模因象徵市場的信心。 

加密貨幣市場反應迅速，並緊密地 trac來自美國政府的任何陳述。結果，波動率提高，交易者迅速將風險重新定位。關稅公告是市場轉變的StronGest因素之一。 2025年的市場沒有標記，例如塊獎勵的減半或選舉季節。因此，市場可能會繼續對與全球貿易戰有關的短期新聞做出反應。 

貿易政策，ETF和Stablecoins define Q2

根據Kaiko分析師的說法，市場將使 tracKing保持新的ETF應用程序。截至2025年4月，SEC的各個修訂階段大約有40份新產品的申請。 

Altcoin市場的放緩並沒有影響機構嘗試提供舊金山的趨勢。最期待的ETF是針對 Solana （Sol）和 XRP的，但是爲LTC，Doge以及 Avalanche （Avax）等舊網絡提出了新產品。 

在第2季度，在 tracK上可能會繼續生長，以擴大到預計到今年年底的400B $ 400B水平。 Stablecoins正在擴大流動性，但主要是快速鎖定收益的一種方式。 

貿易政策的不確定性也可能使BTC的敘事恢復爲價值和數字黃金的存儲。到目前爲止，BTC落後於實際黃金，但美元削弱可能會促進數字黃金的敘述。

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