華爾街的黑色星期一是什麼，上次在這裏到底發生了什麼？

當華爾街準備今天開放市場上的黑色星期一的市場時dent Cryptopolitan希望將所有人帶回1987年10月19日，因此我們可以將我們的想法刷新到那個命運的日子到底發生了什麼。

因此，布萊克星期一在常規交易時間內襲擊了世界，這是華爾街歷史上最大的一日遊。道瓊斯工業平均水平（DJIA）在一次交易中下降了508點，即22.6％。在美國，損害並沒有停止。

在幾個小時內，它變成了全球崩潰，襲擊了每個主要金融市場。全球總損失達到1.71萬億美元。但是與這次不同，撞車事故沒有警告，人們擔心第二次大蕭條正在路上。貿易商儘可能快地傾倒股票，這是由於恐懼，計算機和對政府財務計劃的破碎而觸發的。由於時區差異，一些市場稱其爲黑色星期二，但痛苦是普遍的。

墜機事故發生之前，市場開始努力下降

在黑色星期一前五天出現了麻煩的第一個跡象。 1987年10月14日，衆議院道路和手段委員會提出了一項法案，該法案將減少融資合併和槓桿收購的公司的稅收優惠。

同一天，美國商務部發表了一份貿易報告，顯示出比預期的迪迪克（ defiCit）更高，這使投資者更加緊張。這一消息將美元降低了，而利率上升。貿易商開始備份股票。

那個星期三，DJIA下跌了3.81％，即95.46分，下降至2,412.70。第二天，它再次下降了2.39％，即57.61分。到10月16日（星期五），DJIA又下降了4.6％，即108.35分。這使其比8月25日的紀錄高度低12％。

這些跌幅首先襲擊了美國，但其他市場並不需要很長時間。現在已經飛到五年的國際指數（平均增長了296％）正在下沉。美國並不孤單。

從1982年8月到1987年8月，DJIA從776年攀升至2,722，以tronG五年牛市的饋送。但是到十月，這一奔跑已經揭開。在幕後，許多事情在火災中增加了燃料。利率正在上升。 DefiCIT正在增長。股票被視爲價格過高。美元倒數迅速。投資者擔心整個事情會破裂。

1987年2月，頂級經濟體簽署了盧浮宮協議，試圖穩定貨幣並修復美元的下降。但是沒有人相信它會起作用。信任消失了。當對盧浮宮協議的信仰破裂時，市場失去了他們留下的任何鎮定。

計算機使恐慌更糟

墜機背後的最大驅動因素之一是一種稱爲投資組合保險的系統。這種基於計算機的策略使用市場數據來觸發指數期貨的matic 銷售，如果價格下跌。這個想法是限制風險。但是，當價格開始下跌時，計算機不斷銷售，而銷售的銷量則更多。這是一個自制的反饋循環。

撞車事故發生前的週末，股市在技術上關閉了，但麻煩繼續建造。投資組合保險模型不斷生成訂單。大型共同基金使投資者在週末以週五的收盤價兌換股票，這迫使資金爲大週一的銷售做準備。但是他們沒有 cash。因此，他們不得不在週一早些時候傾倒股票。

一些交易者看到了它的到來，並試圖通過在浪潮襲來之前出售來取得成功。到10月19日星期一開放紐約證券交易所（NYSE）時，賣出訂單已經堆疊。系統無法跟上。買賣訂單之間的不平衡是巨大的。紐約證券交易所（NYSE）讓指定的做市商（也稱爲專家）延遲交易，如果他們無法匹配訂單。那就是發生的事情。

鐘聲響起時，95標準普爾500股甚至沒有按時開放。在30個DJIA股票中，有11個也沒有。但是期貨市場按計劃開放，並立即受到打擊。 DJIA從2,246.74下降到關閉時的1,738.74。

混亂的系統故障

當天交易的最後90分鐘是純混亂。股票下跌。交易者不知所措。在2,257個紐約證券交易所中，有195個股票有延誤或停車。計算機失敗。電話線被卡住。用於處理訂單的超級點系統破裂了。訂單沒有通過一個多小時。 FedWire是用於移動大量資金的系統，也暫時關閉。

沒有人能弄清楚誰欠了誰，錢是誰。人們不僅害怕虧錢，而且他們擔心整個金融體系可能會停止工作。

墜機事故發生後的第二天，恐慌蔓延到股票之外。經濟學家弗雷德裏克·米什金（Frederic Mishkin）說，更大的威脅是金融公司完全破產的風險。布雷迪委員會（Brady Commission）建立了調查墜機事故，同意。該團隊的一部分羅伯特·格勞伯（Robert Glauber）說：“黑色星期一可能令人恐懼，但週二的資本流動性問題令人震驚。”

星期二帶來了一個障礙噩夢

10月20日，星期二，噩夢變得更糟。保證金電話 - 投資者增加 cash 以彌補損失職位的按需提高正常金額的10倍，比以前的任何記錄高三倍。一些經紀公司發現他們的客戶沒有足夠的錢。

他們被隔離開來，這意味着他們沒有將客戶 cash 與公司 cash分開。這迫使公司使用自己的錢彌補了差距。有11家公司受到了淨資本兩倍的客戶的保證金。

這些保證金的電話必須在週二開放的市場開放。清理房屋需要 cash，他們要求銀行擴大信貸。但是銀行被最大化了。他們已經擔心風險，現在他們被要求更多地接觸破損的市場。一些銀行達到了信貸額度。其他人只是拒絕了。對手風險變得真實。沒有人知道誰能支付他們欠的錢，沒有人想找出艱難的方式。

整個財務結構都在搖擺。那是美聯儲介入的時候。

美聯儲開始注入 cash 以制止完全崩潰

週二上午，當時的美聯儲主席艾倫·格林斯潘（Alan Greenspan）發表了一句話：“美聯儲符合其作爲美國中央銀行的責任，如今已申明，它準備作爲支持經濟和金融體系的流動性來源。”那不是一個丟掉的線。這是一個警告，目的是簡短，因此不會被誤讀。

它有直接的作用。 DJIA躍升了近200分，但這並沒有持續。到中午，跌落已經恢復。因此，美聯儲不僅說話 - 他們採取了行動。

那天，他們通過公開市場運營向銀行系統注入了170億美元。這是銀行總儲備的25％以上，約佔整個美國貨幣基地的7％。聯邦資金利率立即下降了0.5％。美聯儲一直在抽錢數週。他們甚至比平時開始交易一個小時。銀行被告知晚上

 

礦石可以期待它。一切都是公開，清晰和迅速的。他們希望銀行借貸，並且對此並不微妙。

美聯儲的目標不是讓股票恢復。這是爲了防止系統崩潰。他們使用了兩種策略：壓力和 cash。他們努力推動銀行（稱爲道德蘇語）使他們繼續向證券公司貸款。同時，他們使這些銀行獲得了更多的錢，這樣他們就可以安全地做到這一點。

後來經營美聯儲的本·伯南克（Ben Bernanke）這樣解釋了：“美聯儲的主要行動是誘使銀行（通過蘇語和流動性供應）以習慣性的條款進行貸款，儘管有混亂的條件，並且有可能對借款人進行嚴重不利選擇。”翻譯：當時借錢沒有財務意義。美聯儲無論如何都必須強迫它發生。

該策略奏效了。芝加哥和紐約大型銀行的貸款幾乎翻了一番。即使一切都在他們周圍崩潰，美聯儲的推動力也阻止了金融體系完全破裂。

他們這次會做同樣的事情嗎？誰知道？