股票市場的問題遠遠超出了特朗普

Cryptopolitan2025年3月27日 12:22

隨着President Trump掌舵，標準普爾500指數本週落入了Correction領土，而華爾街像糖果一樣圍繞“衰退”一詞扔。人們很快就將整個事情與特朗普和他的新關稅推動聯繫起來，但混亂比他更大。

美國股票市場有來自各個方向的問題，在白宮中指責一個人並不能解釋各個部門，收入和投資者信心的實際情況。

根據《華爾街日報》的數據，股票市場始於中立。在有報道稱特朗普定於4月2日的關稅可能比最初計劃的更具選擇性之後，人們感到有些樂觀。

但是到了星期三，希望被粉碎了。新信息表明，外國汽車製造商畢竟沒有得到豁免，而股票則被打倒。當汽車製造商遭到新聞猛烈抨擊時，標準普爾500指數的收益很快。

隨着收入期望下降，每個部門都在掙扎

包括美聯儲的分析師在內的多個經濟學家都指出，關稅是退縮增長預測的原因。但這不僅僅是關稅。聯邦工作也有所下降，移民放緩以及消費者削減的支出。它遇到了標準普爾500指數，包括汽車製造商和專業商店，比大多數人更難。自今年年初以來，該行業下降了11％。

人們爲什麼仍在投資的原因也有一個安靜的轉變。其中很多是基於希望美國可以返回更可預測的結構化決策的希望。但是，依靠這一希望是有風險的。將每一個市場傾斜在特朗普的腳下傾斜是一項刺激。數字表明損壞開始了。

公司即將開始報告第一季度的收入，而且看起來不好。 FACTSET數據顯示，標準普爾500指數的每股收益預計將比去年同期增長7.1％。這在紙上看起來可能還不錯，但比分析師在去年年底預測的情況下降了4％。預期的4％下降比平時更大。

標準普爾500指數中的所有11個部門現在表現不佳。其中九個人的增長速度放緩。一些知名人士 - 美國航空公司，耐克和聯邦快遞，都削減了他們的業務預測。這不僅是一次性的事情。自2023年以來，聯邦快遞（FedEx）一直在一遍又一遍地削減展望。甚至在新的關稅公告之前，公司已經退縮了。

消費者支出和技術利潤開始提早下降

在2024年的美國大選之後，消費者差不多公司並沒有開始放慢速度 - 他們在此之前就開始了。早在2024年中，他們的每股收益就開始下跌。對於酒店和餐館，放緩始於近一年。這不是特朗普最近的舉動引起的。這些下降開始在他贏得第二任期之前就開始建造。

然後是技術。技術股票也被打敗了。今年，Tech是第二個表現最差的部門。考慮到AI仍然有多大，但數字不會說謊，這可能會讓人們感到驚訝。技術領域的利潤增長在2024年達到了高點。從那時起，它一直在滑動。，重量級人物（Apple，Microsoft，Microsoft，Amazon，Nvidia， Tesla和Meta）的交易價格是高高的。 2月，他們的遠期價比率接近45歲。現在是35歲。這是一個巨大的回調。他們總共失去了11.3％。

它們在市場上加權的標準普爾500中的大小是使整個事情拖延的原因。該指數在2025年下降了2.9％，但是如果您剝離那些巨人並平等地權衡市場，則市場的平坦。 CBOE波動率指數（VIX）通常稱爲市場的恐懼量表，只有很小的顛簸，這意味着Panic並沒有真正設定。但是現在有很多不確定性。

投資者正在爲經濟衰退做準備，但並不是每個人都同意

歷史表明，沒有完全衰退的情況下，利潤可以放慢腳步。但是當它們確實導致一個時，它往往會變得凌亂。經濟學家羅伯特·希勒（Robert Shiller）的數據一直可以追溯到1871年，這表明，沒有經濟衰退的情況下，有可能進行市場更正 -defi視爲20％的下降。它發生了三遍：1962年在“肯尼迪幻燈片”中，在1987年黑色星期一之後，在2022年，在高通貨膨脹和侵略性加息期間。這三次，市場迅速反彈。

那是個好消息。壞消息？在過去的54％的糾正中，隨後發生了衰退。這種下降不會很快消失。疼痛往往會持續。因此，儘管這可能只是另一個週期，但很有可能，放緩會變成更糟的事情。

目前，大多數弱信號來自“軟數據”。週二，會議委員會發布了最新的消費者期望調查，結果是殘酷的。人們對收入，業務狀況和就業市場的看法下跌了12年。這並不意味着一切都在崩潰。官方政府數據更穩定。經過一月份的零售月份糟糕的月份，二月顯示出彈跳。儘管如此，很明顯，經濟正在放緩。

大流行繁榮已經完成。它已經冷卻了一段時間。購物者正在削減，抵押貸款率仍然很高，建設正在放緩。勞動力市場仍然很穩定，但是工作時間較少，敏感行業的公司僱用更少。 AI幫助增加了一段時間的支出，尤其是來自大公司的支出。但是，現在利潤正在萎縮，尚不清楚這些公司是否願意像以前一樣繼續支出。他們的利潤率越來越薄。

關稅和預算削減使經濟衰退的機會更高。但是擺脫它們也不會阻止這種情況。經濟一直在煙霧上運行了幾個月。而現在，特朗普正在增加壓力。