人民幣貶值後中國正在囤積黃金

中國有一個計劃，其中涉及大量黃金和人民幣貶值。中國人民銀行（PBOC）一直在大舉購買黃金，12 月份連續第二個月增加黃金儲備。

根據官方數據，中國人民銀行目前持有7329萬金衡盎司黃金，高於11月份的7296萬盎司。這是在黃金購買暫停六個月之後發生的。

去年，由於美國的貨幣寬鬆政策和避險需求，貴金屬價格飆升，並達到創紀錄的漲幅頂峯。但唐納德·特朗普的當選給美元帶來提振，從而冷卻了黃金的上漲勢頭。

金價穩定，但市場不安

衆所周知，黃金並不便宜。該金屬目前維持在每盎司 2,634 美元附近，在連續兩天下跌後小幅下跌。交易者正在關注一舉一動，試圖預測接下來會發生什麼。特朗普貿易政策的不確定性加劇了混亂。

一方面，美國國債收益率正在攀升，觸及5月份以來的最高水平。另一方面，美元卻受到打擊，本週早些時候下跌了 0.6%。對於黃金來說，這是一場拉鋸戰——收益率上升通常會拖累黃金，但美元疲軟會支撐黃金。

與此同時，對沖基金並不像以前那樣樂觀。根據商品期貨交易委員會的數據，黃金的看漲押注已降至六個月來的最低點。如果這還不足以撼動局勢，那麼高盛只是推遲了大肆宣傳的金價將觸及每盎司 3,000 美元的預測。

由於美聯儲降息預期減少，他們現在呼籲 2026 年中期。但這不僅僅是黃金。白銀、鈀金和鉑金也都陷入困境。

人民幣貶值：中國的低調策略

中國在囤積黃金的同時，也讓人民幣匯率受到打擊。 12 月，人民幣兌美元匯率突破 7.3，爲 2023 年底以來的最低水平。這是一件大事。儘管經濟壓力日益加大，中國央行幾周來一直對人民幣匯率保持穩定。

但最近的下滑表明北京正在放鬆控制，讓人民幣貶值以緩解增長壓力。市場反應很快。在岸人民幣跌幅高達0.3%，觸及7.3190，隨後小幅回落。

如果跌破7.3510，人民幣將跌至2007年的水平。這種影響已經波及其他貨幣。新臺幣正處於 2016 年以來的最低水平，韓元的表現也好不到哪兒去。

但這就是有趣的地方。中國國有銀行通常是中國人民銀行的首選防禦手段，在 7.3 關口短暫停止拋售美元。這爲交易員們打開了進一步壓低人民幣匯率的綠燈。銀行隨後回落至 7.31 左右，這表明北京方面尚未準備好讓人民幣匯率不受控制地下滑。

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