美聯儲迷失在自己的策略中，而Bitcoin纔是付出代價的人

美聯儲變成了自己最大的敵人，Bitcoin也陷入了風暴。想象一下，一名飛行員在飛行途中，決定在沒有明確目的地的情況下駕駛飛機。這就是傑羅姆·鮑威爾和他在美聯儲的團隊。

在過去的一年裏，他們通過無情的加息來抑制通貨膨脹，但本週卻突然扭轉了局面，降息了四分之一個百分點。不出所料，市場進入全面崩潰模式，Bitcoin跌至 95,000 美元。

我們到處都能聽到“鷹派”這個詞，但它到底是什麼意思呢？爲什麼Bitcoin討厭它？

好吧，這是一種應對通貨膨脹的方法。 “鷹派”階段是指央行專注於提高利率和收緊資金流動以控制物價的階段。基本上，他們更擔心控制通脹而不是促進經濟增長。

Bitcoin陷入美聯儲流動性陷阱

爲了瞭解這場災難，讓我們回顧一下。 2024 年一整年，美聯儲都在揮舞着鷹派的錘子。計劃？提高利率以抑制通貨膨脹並迫使每個人都守規矩——企業、借款人、購買價格過高的鱷梨吐司的人。

在某種程度上，它確實有效。通脹有所降溫，但仍遠未達到美聯儲 2% 的目標。儘管如此，央行並沒有退縮。利率攀升，流動性退出市場，Bitcoin等風險較高的資產開始波動。

然後是曲線球。本週，美聯儲決定降息四分之一個百分點，從 4.5% 降至 4.25%。如果您在想，“等等，他們不是說通貨膨脹仍然太高了嗎？”——您並不孤單。

投資者集體失去了理智。股市暴跌。比特幣暴跌。美聯儲以其無限的智慧將其稱爲“鷹派降息”。但是哦等等，他們還表示明年可能不會降息，這讓你想知道；鮑威爾先生，爲什麼現在要削減它？經濟學家警告你幾個月了。

這幾乎就好像美聯儲故意做了與它應該做的相反的事情。Bitcoin交易員看穿了這一點，並以比美聯儲後退的速度更快地拋售其持有的資產。

流動性緊縮也不是開玩笑。當央行提高利率並收緊貨幣供應時，資本就會枯竭。如果你想控制通貨膨脹，這很好，但如果你持有像Bitcoin這樣的波動性資產，那就很糟糕了。隨着流入市場的資金減少，Bitcoin通常的投資者樂觀安全網已經消失。

美聯儲的混合信號正在摧毀一切

這就是事情變得更糟的地方。美聯儲的言行不一。鮑威爾堅稱，勞動力市場正在疲軟，通脹已得到控制——這是放鬆加息的兩個原因。但數據並不能支持他的觀點。

失業率仍然很低。通貨膨脹並沒有太大變化。市場的反應就像有人從市場下面拔出了地毯。

以美聯儲最新的“點圖”爲例，這是一張神奇的圖表，官員們在其中預測未來的利率變化。報告顯示，2025 年僅再降息兩次，低於幾個月前暗示的四次降息。投資者嚇壞了。

從歷史上看，鷹派政策一直是對抗通脹的生硬但有效的工具。上世紀 80 年代和 90 年代的美聯儲主席艾倫·格林斯潘 (Alan Greenspan) 以利用高利率來控制通貨膨脹而聞名。但格林斯潘有一個計劃。今天的美聯儲？沒那麼多。他們的方法就像向木板扔飛鏢一樣。

更大的問題是美聯儲陷入了自己的經濟模型之中。這些模型假設貨幣政策是通貨膨脹的主要驅動力。這曾經可能是正確的，但今天的經濟更加複雜。

稅收政策、監管甚至全球供應鏈都發揮着巨大作用。美聯儲似乎不明白這一點。他們對待經濟就像 1990 年一樣，而忽略了事情發生了多大的變化。

並且不要忘記通脹預期。投資者通常依靠債券市場來判斷通脹的走向。但長期債券收益率自9月份以來一直在上升，表明投資者預計通脹將持續存在。這對於依靠低通脹和寬鬆貨幣政策蓬勃發展的Bitcoin來說是個壞消息。

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